回收旧黄金：流动性开闸 纸黄金或迎来新一轮上涨

原标题:回收旧黄金：流动性开闸 纸黄金或迎来新一轮上涨

近期，继美联储和欧洲央行联手行动之后，市场似乎缺乏进一步炒作的题材，大宗商品在利多兑现后高位回落。更为重要的是，近期欧元区焦点是西班牙何时申请全面救助以及欧洲央行会附加何种苛刻的条件，在此带动下，西班牙10年期国债收益率两周来首次回到6%的上方，欧债问题是否再次爆发引人注目。

然而，全球量化宽松的靴子并未落完。日本央行9月19日在结束为期两天的货币政策会议后宣布进一步放宽货币政策，将抵押品支持的市场操作规模增加10万亿日元至80万亿日元，并延长资产购买到期时间至2013年12月，这一决定获得日本央行成员一致通过；维持0-0.1%超低利率水平不变。

同时，从近期美联储理事的表态中来看，QE3有进一步扩大的可能。因而在全球一片宽松声音笼罩之中，未来纸黄金将继续上行趋势，纸黄金价格将很有可能冲击364强阻。

分析师表示，作为全球主要流动性水位供给者-美联储、欧洲央行和日本央行在过去的四年时间持续实施货币宽松政策，史无前例的强灌水引发金融市场的滔天巨浪，美国股市遵循政策亦步亦趋地上涨至2007年历史高位区间，以黄金、铜为代表的金融溢价类商品和以农产品为代表通胀题材类商品可能将大幅跨越历史巅峰。

黄金一直是衡量全球流动性水位高低的标尺，全球流动性肆意蔓延必然会给贵金属生长提供足够的营养，如果没有流动性，恐怕黄金价格就有干涸枯萎的可能性，政府的选择和经济的发展，将决定流动性的高低。

当然经济的吸纳性也必须要考虑，流动性的溢出效应决定了贵金属营养的真正来源。全球主要经济体依然保持着极度宽松的货币政策，但这种日趋捉襟见肘、修复资产负债表的趋势已经不可逆，经济的内生性增长才是未来发展的动力。

如果相关国家一再抱有希望通过货币政策将资金流入实体的妄想，只能催生出更多的货币溢出效应，推高黄金价格。