现货黄金价格：上海期货交易所下调黄金期货保证金比例

原标题:现货黄金价格：上海期货交易所下调黄金期货保证金比例

上海期货交易所（简称“上期所”）昨日发布新规，将黄金期货保证金比例做了部分下调，大资金“玩家”的黄金期货交易杠杆扩大。

根据新规，16万手以内（包括16万手）的上海黄金期货交易，保证金比例降至7%，此前，8万手以内的黄金期货交易保证金比例为7%，8万手至10万手（包括10万手）交易的保证金比例则为8%，10万手至12万手（包括12万手）的保证金比例为10%，12万手以上的保证金比例为12%。

简单理解，今后每16万手的黄金期货交易，杠杆率将都为14.29倍。而此前，上期所每10万手、12万手、16万手的黄金期货交易杠杆率分别仅为12.5倍、10倍、8.3倍。

成交有望进一步活跃

昨日，上期所发布了关于《上海期货交易所风险控制管理办法》（下称“《风控办法》”）修订案和《上海期货交易所交易细则》（下称“《交易细则》”）修订案的公告，对黄金期货品种的交易保证金、限仓比例、持仓限额等内容作出调整。上期所表示，修订后的《风控办法》于黄金1207合约开始实施，《交易细则》则从3月1日起实施。

从修订内容看，《风控办法》中主要调整了黄金期货合约交易保证金比例、不同时期的限仓比例和持仓限额。

首先，上期所将黄金期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准进行修改，此前的四档梯度持仓限额均不同程度放大。

根据新规，大资金的玩家期货交易杠杆将有所放大。举例来看，昨天主力合约报价是350.30元/克，按照1000克一手的交易规则，差不多一手的合约价值35万元。按照新规，16万手交易的合约价值为560亿元，由于期货公司通常会加三个点保证金，就是7%+3%=10%，杠杆为10倍，投资者需要资金为56亿元，而按照修改前的规定，则期货公司会加三个点保证金，就是12%+3%=15%，杠杆率为6.67倍，投资者需要的资金约为84亿元。

其次，上期所本次调整内容还涉及黄金期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准。修订前，黄金期货合约交易被划分为六个时间段，所对应的保证金比例也在7%-40%之间；修订后，交易被划分为四个时间段，较此前减少两个时间段，所对应的保证金比例幅度也调整至7%-20%。

此外，此次修订将黄金期货合约从原有分类中剔除，重新分类于铅、天然橡胶同类中。修订后，非期货公司会员和客户的持仓限额基数较此前大幅放宽。

业内人士指出，上期所此次调整主要是为了方便企业进行套期保值，使企业的资金使用率进一步提升，同时也将有效提升市场的活跃度。

贵金属分析师指出，此次调整调整主要还是鼓励现货企业的参与意愿，对投机客户来说，修订内容对其交易的影响不会太大。综合来看，新规实施后，不会引发黄金期货期货价格的大幅波动。

银行持仓3月起不予公布

此外，上期所还对《交易细则》进行修订，细化了交易信息内容的发布项，并将于3月1日起施行新规。

修订后，上期所披露的信息内容将不再包括黄金期货合约活跃月份前20名会员的成交量、买卖持仓量，而是公布黄金期货合约活跃月份期货公司会员的总成交量、总买卖持仓量，活跃月份非期货公司会员的总成交量、总买卖持仓量，活跃月份前20名期货公司会员的成交量、买卖持仓量。

“持仓信息的变动主要是针对黄金品种参与者特点，目前持仓情况中，清晰地将银行、期货公司等市场参与主体的情况呈现出来，但这也给上述机构特别是银行造成了困扰，由于银行参与黄金交易的运营策略因此遭到曝光，而上市公司的信息发布有严格限制，所以经过反复研究，交易所最终才会对这一部分内容进行修改并上报证监会。”上述接近交易所人士称。

2011年8月，曾有媒体对多家银行在参与上期所黄金期货交易时，出现账面浮亏超2亿元进行过报道，此文一出，引起业内强烈反响，随后，在报道中被提及的多家银行纷纷作出回应，称做空黄金期货是为对冲风险。

“由于银行参与黄金交易大多为了对冲其自身纸黄金、黄金TD（延期）等业务的风险，遵循了套期保值的规则，但其操作中单方面出现的亏损，还是会对其没名义上造成负面影响。”分析师表示，上期所此次修订，不会对投资者在进行交易时造成太多的不便。

从上期所昨日盘后公布的交易数据来看，黄金1206合约昨日的空单持仓前20名中，银行就占到了8家，其中，民生银行、农业银行、浦发银行、兴业银行、交通银行分列前五席，卖单持有量分别为3900手、3044手、2999手、2618手、1985手，除了交通银行较前一日增加39手外，其余四家银行昨持仓未变。