《黄金价格》黄金年尾“悲情二重奏”

原标题:《黄金价格》黄金年尾“悲情二重奏”

2011年的资本市场很不堪，但贵金属除外。当绝大多数产品都在熊市里挣扎的时候，黄金白银等贵金属投资品依然处在牛市。正因为如此，贵金属理所当然地成为了投资界的“明星”。但是，在年尾，这头牛却连续遭遇到了打击：12月份，17个交易日下跌，跌幅超过10%，把全年积累的涨幅跌去一半；为贵金属提供交易平台的投资机构不知道自己2012年的命运…… 商报记者 黄泽敏

黄金一月跌了10%

买黄金的得了实惠

344元/克，这是12月30日我市江滨路某黄金首饰店的千足金首饰零售价，当天上海黄金交易所的报价是317元/克。

陈女士在30日那天买了40多克的黄金首饰，包括几个戒指和项链，花了14000多元。这几件东西，陈女士之前已经看过货，但她没下手，因为嫌贵。350元/克以下才是陈女士心里可以接受的价格，于是她赶在30日去把这些东西买了过来。

陈女士“达成心愿”是拜黄金价格连续下跌所赐：黄金在12月份迎来了两次下跌，单月跌幅超过了10%。以上海黄金交易所AU9999报价为例，11月30日的收盘价为357.5元/克，在22个交易日中17个交易日下跌后，最低跌至12月30日的311.5元。而黄金首饰的销售，则是在上海黄金交易所报价基础上，有一定的溢价（品牌与地段不同，溢价幅度也不同，少的每克加二三十元，多的每克加百元左右）。以江滨路的这家黄金首饰店为例，在12月初，每克在380元/左右。若陈女士买同样的东西，在12月初需要支付16000元左右。

黄金继2010年迎来了大牛市之后，2011年的价格继续上涨。2011年初以303.9元/克的价格开盘，到9月5日达到了最高峰，每克为395元，8个月时间涨幅为30%。但是此后，黄金一改之前牛势冲天的势头，震荡下跌。到11月底，黄金2011年的涨幅依然有18%左右，但经过12月份的下跌，全年的涨幅只剩5%。这样的年涨幅，已经很难说黄金还处在牛市。

卖黄金的利润降低

像陈女士这样的黄金消费者，在黄金下跌的过程中得到了实惠，但对于黄金投资者与黄金销售商来说，这并不是好事。

虽然目前黄金投资已不局限于“做多”，在下跌的行情里，做空的投资者可以获利，但投资者的心理，还是习惯于“做多”，因此从黄金领域里赚到钱的人是少数。记者从我市几家期货营业部了解到，由于惯性做多，2011年9月份之后，做黄金的投资者亏损比例明显高于赚钱的。特别是12月份的连续下跌，暴仓的投资者也不在少数。

“内心里总是觉得黄金依然处在牛市，因此觉得每次下跌都是建仓的好机会，在这种心理作用下，每次下跌就补仓，谁知道越补亏损就越大，全年亏损已经超过30万元了。”投资者赵先生说，自己9月份的时候投在黄金领域的资金在20万元左右，到年底，经过几次补仓，实际上不仅把那20万元初始资金全部耗尽，还贴了不少钱进去。

比较郁闷的还有开黄金珠宝店的人。由于每年年底都是黄金饰品销售的高峰期，因此一些黄金珠宝店都会提前囤货。进货时的价格与销售时的价格差，是他们的主要利润来源。如果价格在300元/克进货，350元/克销售，利润就不低。但是价格不断下跌，就有可能会出现进价比售价还要高的“倒挂现象”。

“一般一批货的销售周期是一个月，这个月肯定没什么利润了。”江滨路上一黄金珠宝店负责人说，他们的售价平均只比当日的上海黄金交易所报价高30多元/克，而上个月当月最高跌幅已经超过了30元/克。

记者从中国黄金、银泰百货一些专柜了解到的信息是，12月30日千足金的零售价约在400元/克。这样的价格，虽然不至于出现进货与售货的“价格倒挂”，但显然利润也比高峰时低了不少。

监管层整顿黄金市场

比起看得见的“黄金首饰”，实际上这几年虚拟的“投资黄金”才是黄金的真正主角。你可能也经常会接到一些这样的电话：我这里是某某投资公司，向你推荐某某黄金投资，我们的投资采用保证金制度，可以做多，也可以做空，让你以很少的本金就可以获得10倍甚至更高的收益……

这就是投资金。如果你问他们采用的是什么交易平台，他们可能会告诉你，他们是天津贵金属交易所，或者其他一些你没听过名字的黄金交易所推出的黄金。

这两年，这些黄金投资大行其道。不过今年开始，你或许就不会接到这种电话了。2011年底，央行日前联合公安部、工商总局、银监会、证监会等五部委下发《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》，除上海黄金交易所和上海期货交易所外，任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所（交易中心），也不得在其他交易场所（交易中心）内设立黄金交易平台。

这个通知明确规定了投资黄金只能是在上海黄金交易所的平台与上海期货交易所的平台，除此之外，其他的都被归为“不允许的范围”。

这个规定杀伤力不小。记者了解到，温州目前的“投资金”，除银行的大部分采用上海黄金交易所的平台，期货公司的采用上海期货交易所不受影响外，目前属于上海黄金交易所会员单位的只有金牛工贸旗下的浙江金海贵金属有限公司的黄金投资品牌“优金汇”（会员编号0075），其余基本上都不属于这两个交易所的交易平台。另有少部分则是代理上海黄金交易所会员单位的黄金业务，也属于这个政策的“保护”对象。

这个通知出台之后，最有市场影响力的天津贵金属交易所在12月28日发布了《关于暂停新客户开展黄金现货延期交收交易业务的通知》。通知说，根据中国人民银行、公安部、工商总局、银监会和证监会等五部委《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》（银发〔2011〕301号）要求，该所即日起暂停新客户开展黄金现货延期交收交易业务。

我市一位接近天津贵金属交易所的人士告诉记者，五部委的通知对该所的业务会有影响，但并不致命。首先，现在并没有明确老客户也不能继续做黄金业务。更重要的是，该交易所目前最大的业务实际上是白银而非黄金，而这次整顿，并没有把白银列入其中。

“或许接下来业务侧重点会更加明确，就是贵金属领域里除黄金之外的其他品种。”该人士说，白银已经是该交易所的拳头产品，在五部委政策出台前，该交易所又推出了铂与钯两个品种。“上海期货交易所并无白银、铂、钯等品种，天津贵金属交易所可以在这些品种上发力，形成错位经营。”

代理天津贵金属交易所的“天通金”的投资公司在温州众多。我市某投资公司负责人马先生说，最多的时候，温州有接近50家投资公司代理了“天通金”业务，现在还有40来家。他们现在接到的通知是必须要跟新开户的投资者签一个协议，才能开展黄金业务。

“如果只叫停黄金业务，对我们影响并不大，温州投资者大部分是做白银的。”马先生说，他们的黄金业务跟期货公司比没什么优势，手续费要高许多。而上海期货交易所没有白银品种，所以投资者选择投资白银的更多。白银有黄金的投资特性，但投资起点比黄金低了许多。

一业内人士说，实际上这两年来，天津贵金属交易所推出的黄金业务，在监管上还是比较规范的。“那些代理外盘黄金业务的，业务很不正规，但由于比较隐蔽，查处难度较大，反而可能生存了下来。”该人士说，对于黄金投资者来说，如果要“业务搬家”，一定要警惕那种“漏网之鱼”。