1月11日机构对金融市场观点汇总

原标题:1月11日机构对金融市场观点汇总

1月11日，各机构总结了对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景的看法:

1.高盛将特斯拉目标价上调至1200美元，2022年被列为优先股;

高盛分析师马克·德莱尼(Mark Delaney)周一将特斯拉列入2022年“优先股”名单，维持对该股的“买入”评级，并将目标价从1125美元上调至1200美元，原因是该公司“第四季度交付强劲”，并认为这是今明两年销量进一步增长的信号。他还提到了特斯拉在硬件和软件、充电站生态系统方面的垂直整合，以及在太阳能和储能方面的增长潜力。

2.摩根大通:美股近期下跌是个好机会;

①摩根大通首席全球市场策略师Marko Kolanovic认为，近期美国股市的下跌带来了低点买入的机会。

(2)新年伊始，市场将面临通胀担忧的考验，美联储变得鹰派，Omicron中变种的感染飙升。然而，在标准普尔500指数几天前创下历史新高后，它在四天内下跌了2.6%，这似乎是不祥之兆。

然而，科拉诺维奇认为，风险资产的下降可能已经过度，美联储的鸽派比鹰派有更大的超越预期的空间。

④此外，他认为，尽管Omicron带来了一些下行风险，但他也预计这将逐渐成为一个积极的市场。

⑤科拉诺维奇说，“毕竟，如果一种传播性更强的相对温和的病毒株迅速挤出毒性更强的变种，它可能会把一场致命的流行病变成更类似于季节性流感的东西”。

⑥科拉诺维奇在研究报告中承认，大规模的股票可能会下跌，降低市场，但他认为，美国股市很有可能即将结束这段脆弱的信心冲击期，但市场可能需要几周的时间来消化美联储态度的逐渐转变，以及奥米克龙成为更温和的主流病毒株的积极影响。

3.汇丰上调标准普尔500指数目标，但担心今年风险资产的挑战;

①汇丰策略师将标准普尔500指数年末目标从4650点上调至4900点，但表示今年风险资产将面临挑战，共识预期过于乐观;

②策略师在研究报告中写道“2022年将是淡出上涨趋势的一年”，偏爱美股小盘股，看好罗素2000指数优于标准普尔500，并期待小盘股在未来几个月有更好的切入点。

4.贝莱德:预计美联储将适度应对通胀，这将支撑股市;

①预计各国将与通胀共存，而不是通过将利率提高到限制性水平来踩刹车。美联储发出了今年三次加息的信号(超出了我们的预期)，市场似乎准备加息拖累股市。真正重要的是，美联储一直在暗示将小幅加息，上周并没有改变;

②在我们看来，这种传统上对通胀的温和反应应该会使实际政策利率保持在较低水平，从而支撑股市。我们更喜欢股票，会利用与疫情相关的抛售来增加风险。我们在发达市场减持政府债券(收益率在逐步上升，但仍处于历史低位)。

5.美国银行第二季度油价仍有望升至三位数;

①美洲银行全球大宗商品主管Francisco Blanch认为，原油价格可能在第二季度达到三位数，一方面是需求强劲复苏，未来两个月欧佩克+供应将趋于平稳。2022年市场平衡可能吃紧。由于俄罗斯的增量供应有限，沙特和阿联酋只能生产更多的原油。

②出行需求受到极大抑制。一旦omicron疫情消退，没有更多变异，复苏可能是“壮观的”。美联储可能会更快加息以抑制通胀，这可能会增加2022年整个市场的波动性。

6.瑞银:两大因素可能削弱二季度黄金支撑位;

瑞银集团(UBS Group AG)的韦恩·戈登(Wayne Gordon)等策略师在一份报告中写道:目前，omicron和通胀风险让部分投资者继续持有黄金，但我们认为，美国实际收益率的进一步上升和美元的走强将削弱二季度前的支撑。

7.瑞银:2022年铂金市场供应量略低于10万盎司左右，钯市场将达到平衡;

①瑞银表示，预计2022年铂金市场供应量略低于10万盎司左右，占全年需求量的1.3%;

②瑞银表示，由于今年汽车供应链约束(包括芯片短缺)有望缓解，铂族金属合金需求有望反弹，钯市场有望在2022年达到平衡。

8.加拿大皇家银行:最乐观的情况下，2022年黄金均价将超过2024美元，最低将跌至1576美元;

RBC Capital Markets预测2022年的最高点是黄金均价将超过2024美元/盎司，最低点将跌至1576美元，这取决于新冠肺炎疫情的发展和美股的表现;

②加拿大皇家银行资本市场全球大宗商品策略副总裁克里斯·卢尼(Chris Louney)在接受采访时表示，最乐观的情况是通胀站稳脚跟，经济表现比预期差。

③该行基本预测2022年黄金均价为每盎司1695美元，第一季度最高季度价格为每盎司1749美元，第四季度最低季度价格为每盎司1633美元。

9.华尔街银行今年将把美联储加息预期上调至4倍，但通胀是一个变量;

①华尔街的一些大银行现在预计，从3月份开始，美国今年将加息4次。考虑到供应链震荡缓和、价格企稳的可能性，经济形势仍充满变数，但华尔街加息预期仍较一周前激进。

②高盛、摩根大通、德意志银行均发布研究报告，预测2022年美联储至少加息4次，超过去年12月底以来市场普遍认为的3次。

③高盛还预测，美联储最早将于7月开始缩减资产负债表规模，规模超过8万亿美元，这被称为“量化紧缩(QT)”。

④摩根大通(jp Morgan Chase)CEO杰米戴蒙(Jamie Dimon)周一表示，“如果我们今年只加息四次，我会感到惊讶”，并补充称，这四次加息“对经济来说非常容易消化”。

⑤德意志银行在预测四次加息的研究报告中表示，美国经济在实现充分就业方面取得了更多进展。该行预计，美联储将在第三季度开始缩减计划。

然而，一些投资者认为，美国的通货膨胀可能已经达到顶峰。

10.ANZ银行:预计韩国央行将再次加息，但预计不会在1月份采取行动;

① ANZ表示，韩国央行上周五的货币政策决定可能令人不安，因为政策制定者正在考虑再次加息。尽管韩国银行有可能在即将召开的会议上采取行动，但我们仍然预计会议将保持不变;

②韩国央行行长李柱烈近期的言论表明，人们越来越担心持续的价格压力，但他也指出，经济存在很大的不确定性。因此，预计韩国央行将坚持货币政策逐步正常化的道路，下一次加息可能在2月份，届时经济增长将更加明朗。

11.汇丰担心经济疲软和政策收紧预期会同时出现;

①汇丰策略师表示，今年风险资产可能会流失。以Max Kettner为首的汇丰策略师在一份研究报告中指出，如果经济增长反弹达到或超过预期，将为美联储“相当激进”的收紧政策打开大门。另一方面，如果供应链问题抑制复苏，美联储不太可能迅速改变策略，这将导致“增长和通胀之间的权衡进一步恶化”;凯特纳指出，更糟糕的是，这种情况可能会发生。如果看到未来半年经济增速放缓，政策收紧预期加强，那么上半年确实可能对风险资产非常不利;

②当投资者担心美联储更强硬的立场和不断上升的债券收益率时，全球市场今年开局不利，他们已经逃离了市场上的泡沫街区。尽管策略师建议暂时不要涉足防御性更强的行业和国家。但他们也建议投资者不要立即乘坐价值股的列车，因为在这波上涨之后，预计近期会出现回调。Kettner在周一的报告中表示，我们仍然认为关于风险资产前景的共识过于乐观，现在唯一阻止我们减持风险资产的因素仍然是不乐观的市场情绪和仓位。

12.裕信银行:欧洲央行将比美联储更早回到疫情前水平;

①裕信银行欧洲首席经济学家表示，欧元区的货币政策可能是世界上最鸽派的政策之一，但在逐步取消抗疫刺激方面远远领先于美国。同时也是育新银行全球研究主管的Marco Valli在报告中表示，欧洲央行的贷款条件、利率和购债速度将在10月份恢复到危机前的水平，至少比美联储早一年——尽管欧洲央行行长拉加德曾多次表示，2022年不太可能加息，美联储主席鲍威尔也将在2022年三次加息;

②在Valli看来，关键点在于欧洲央行花了很多年时间试图刺激通胀，修复此前危机留下的伤口，因此其货币政策在开始抗疫时比其他央行宽松得多。考虑到货币政策的出发点不同，欧洲央行的立场并不像人们想象的那样温和。对他来说，称其为目前最谨慎的央行之一可能并不过分;

(3) ③Valli将这种错位称为“惊人”，因为市场预期美国经济将比欧洲提前一年左右回到疫情前的趋势，而美国的劳动力短缺更为严重，导致工资增长加速。更重要的是，美国股市表现良好，而欧元的贸易加权汇率实际上比两年前更强劲。2022年，我们可能会看到美联储计划的政策正常化是否太慢，或者欧洲央行是否对最近的高通胀数据反应过度。我们的基线风险情况是前者似乎更有可能。

13.潘森宏观经济首席经济学家克劳斯·维森:预计欧元区失业率将进一步下降;

①欧元区11月失业率降至7.2%，低于新冠肺炎疫情爆发前的水平，预计未来6至12个月将进一步下降。诚然，假期计划和劳动力参与率的变化仍然是未知因素，但在这一点上，我们可以从原始数据中看到足够清晰的证据，证明这种改善是真实的;

有证据表明，随着经济活动的增加，劳动力参与率有所回升，这被认为是由就业的增加所驱动的。就奥米克隆突变体而言，最坏的情况下会造成一定的减速。

14.北欧西安瑞典银行:经济数据强劲，瑞典央行今年势必开始萎缩;

月度数据显示，瑞典第四季度GDP将增长1%以上，2021财年将增长近5%，高于瑞典央行预测的4.5%。瑞典经济非常强劲，劳动力市场紧张，奥米克隆(Omicron)菌株的浪潮可能不会对经济增长产生任何重大影响。这一发展强于瑞典央行的观点，这突显出瑞典央行今年将缩减资产负债表的可能性。