高盛：22022年盈利增长将放缓 选股关注几大趋势

原标题:高盛：22022年盈利增长将放缓 选股关注几大趋势

美国股市在2021创造了两位数的丰厚回报。如果投资者想在明年再次取得良好业绩，如何选择股票变得非常重要。高盛一位资产管理主管表示，2022年市场许多领域的增长将放缓，关注几个关键趋势将使投资者受益匪浅。

高盛资产管理欧洲、中东和非洲(EMEA)基本面股票客户投资组合主管Luke Barrs在最近的一份报告中写道：“2021年对股票投资者来说是富有成效的一年。在央行宽松政策的支持下，强劲的利润意味着市场已经实现了两位数的回报。假设最近因疫情而导致的关闭再次被证明是暂时的，且表现继续有力地促进增长，那么股市牛市市场可能在2022年继续，但可能会变得更加温和。在这种环境中，选择至关重要。”

自2021年初以来，美国股市标准普尔500指数上涨了27%以上，道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数也分别上涨了18.6%和23.1%。

“我们相信盈利将继续增长，但比今年要慢。尽管这将因资产类别而异，但明年我们可能会看到最多中高个位数的盈利增长。然而，这提供了一个健康的背景。”barrs说。

他指出，当一些市场受到限制时，过高的市盈率更为突出，这可能为投资者创造机会，但寻找这些机会的挑战变得“更加严峻”。在他看来，市盈率低于长期平均水平的市场提供了一个有吸引力的切入点。

他还写道：“近年来，我们看到了股市格局的分化。那些过去表现良好的公司仍在继续这样做，而那些表现不佳的公司则在苦苦挣扎。具有颠覆性的公司和与长期增长相关的股票在过去10年中的表现超过标准普尔500指数五倍。”

“今天的情况仍然如此。为了在未来三到五年内在股市取得成功，你需要确定并隔离那些关键的增长领域。我们继续对总体趋势投资持乐观态度，倾向于发展数字化、云计算、软件即服务(SaaS)、物联网和网络安全等行业。”

然而，Barrs警告说：“并非所有在这些地区运营的公司都值得购买.一个颠覆性的主题是不够的。你必须选择你投资的企业。“他说。市场对现金流有限和非盈利公司的容忍度正在迅速下降。此外，鉴于反垄断监管对巨型股的影响以及市值为万亿美元的公司保持利润增长的能力减弱，我们对中小型科技股的机会越来越感兴趣。”

他补充道：“一些能够从更高通胀环境中获益的股票也很有吸引力。特别是，具有一定定价权的企业可以将成本转嫁给潜在客户。”

至于广受关注的电动汽车制造商，巴尔斯对这些股票明年的投资潜力表示怀疑。他认为，电动汽车供应链中的公司将更好地获得行业价值。

电动汽车公司依赖于从第三方购买大部分材料和零件，以来组装汽车。电池是电动汽车供应链中的关键环节。即使像特斯拉这样的行业领袖在电池生产方面取得了巨大进步，他们仍然严重依赖日本松下公司来满足生产需求。

在2020年飙升720%之后，特斯拉的股价今年继续上涨，今年迄今为止上涨了55%。其他新兴的电动汽车公司，如Rivian和Lucid Motors，也在股市大放异彩，筹集了大量资金。电动卡车制造商Nikola最近完成了第一辆汽车的交付，并继续退出公司创始人受到欺诈指控的影响。

与此同时，通用汽车和大众汽车等传统汽车公司正在加速转向电动汽车。随着这些汽车制造商明年试图增加产量，以及有更多新公司的出现，电动汽车生产所需零部件的竞争将变得更加激烈。这对供应商来说是个好消息，但对这些零件的买家不利。

Barrs在他的报告中写道：“电动汽车领域的形势仍然非常令人兴奋，尽管我们对电动汽车制造商普遍不乐观，因为电动汽车背后的技术非常基础。我们更喜欢原始设备制造商、电池供应商和其他技术供应商的价值链。无论谁赢得电动汽车市场份额竞争的胜利，这些公司将受益。"