CPI创逾12年最快增速 明年底加息板上钉钉？

原标题:CPI创逾12年最快增速 明年底加息板上钉钉？

美国劳工部周三公布的数据显示，随着美国经济开始复苏，能源价格暴涨，4月份美国通胀率创下12年多来最快增速。随后，美联储副主席克拉里达立即出面安抚市场，称目前的高通胀只是暂时的。

4月份的美国消费者物价指数令市场不安

4月份，美国经季节性调整的CPI同比增长4.2%，远超3.6%的预期值和此前2.6%的预期值，为2008年9月以来最大增幅。4月份CPI环比上涨0.8%，也比预期值高出0.2%，比此前值高出0.6%，创下近十年新高。

剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI同比增长3%，环比增长0.9%，两者预计分别为2.3%和0.3%。

总体而言，能源价格同比上涨25%，其中汽油和燃料油价格分别上涨49.6%和37.3%。

根据美国汽车协会的数据，4月份美国汽油价格下跌1.4%，5月份又开始上涨。自2014年11月以来，美国汽油平均价格首次超过每加仑3美元。

被视为关键通胀指标的二手车和卡车价格飙升了21%，其中仅4月份就上涨了10%。CPI的另一个关键组成部分房价同比上涨2.1%，环比上涨0.4%。

除了价格上涨之外，每年大幅上涨的主要原因之一是基数效用，这意味着随着美国经济因大流行而广泛关闭，2020年的通胀水平将非常低。

因此，美联储的政策制定者和许多经济学家认为，本轮数据是暂时的，他们预计通胀率将在央行今年晚些时候设定的2%的目标范围内。

CPI数据发布后，10年期美国国债收益率创下4月底以来新高，黄金和美元短期内陷入大范围波动。

5年期通胀保值债券(TIPS)的盈亏平衡通胀率升至2.767%，为2011年以来的最高水平。美国10年盈亏平衡通胀率达到2.587%，创8年新高。

在物价飞涨的时候，一系列因素也造成了供给瓶颈，从电子产品中普遍存在的芯片生产问题，到3月份苏伊士运河的堵塞，再到各种商品需求的暴涨。

由于对建筑材料的持续需求，2021年仅木材价格就上涨了124%。铜价上涨近36%，铜价通常被视为经济活动的良好指标。

美国货币市场目前的定价是，美联储在2022年12月加息25个基点的概率为100%，而美国CPI数据发布前为88%。

然而，美联储官员一再表示，在通胀水平长期平均在2%左右之前，他们不会加息或减少每月债券购买量。

克拉里达立即安抚了市场

美联储副主席克拉里达在讲话中继续安抚市场，表示对高于预期的通胀数据感到惊讶，但这是暂时因素造成的，经济仍远未达到美联储的目标。

克拉里达预测通货膨胀将在2022年或2023年回到2%，并表示如果通货膨胀上升到与政府指令不一致的水平，它将使用工具来降低它。

在4月8日的一封信中，美联储主席鲍威尔说，我们不希望通货膨胀率大大超过2%，我们也不希望通货膨胀率长期超过2%。然而，我想强调的是，我们正在尽最大努力完成我们的双重使命——充分就业和价格稳定。

美联储(Federal Reserve)故意放宽2%的通胀目标，以避免过早退出与经济支持相关的政策，导致经济复苏放缓。

通货膨胀可能是中长期的

众所周知，通货膨胀主要是由进口通货膨胀和货币超调引起的。如果进口通货膨胀是由原材料价格上涨引起的，那么原材料价格回升后就很容易消除，而货币超调引起的通货膨胀则具有普遍性和全面性。因为央行救市的性质，往往导致宽松和紧缩。

这种通货膨胀来自两者的结合，金融市场和房地产市场在为市场吸收过剩资金方面起着关键作用。

需要指出的是，原材料价格上涨本身也是货币过度的产物，或者说货币政策难以摆脱。

这样，我们就可以简单地预测，当量化宽松和财政刺激没有停止甚至增加时，通胀可能在中长期而不是短期内存在，飙升的通胀最终将迫使美联储放弃无限QE政策，加快加息之路。