美元影响力或将削弱 人民币汇率或重返升值通道？

原标题:美元影响力或将削弱 人民币汇率或重返升值通道？

最近，人民币兑美元又回到了升值通道，收盘价格创下了七周来的新高。投资者预期，短期内人民币汇率续升空间有限，后市美元涨势或将减弱，人民币将继续跟随美元指数窄幅双向波动。

市场数据显示，人民币兑美元汇率自3月底触及6.58的阶段性高点后，现已回落至6.48水平。在同一时期，美元单边贬值，从3月的93.44个阶段的高点回落到91.09，累计贬值幅度达2.53%。

投资者称，欧洲经济最近比市场预期更快地复苏，为欧元反弹提供了支持，因为欧元在美元指数中的比重更大，这直接导致美元指数短期回落。四月份以来，人民币兑美元汇率持续升值，美元指数走软。

东吴证券固收分析师李勇向财联社表示，后市人民币兑美元或重回偏弱走势，波动率上升，中期将有可能回到6.6一线，目前市场难以形成一贯性的人民币升值预期。

短期内美元指数仍以双向波动为主

星期四早些时候，美联储发布了4月货币政策声明，决定将基准利率保持在0%-0.25%的目标区间，同时保持1200亿美元的月度购买额。虽然整体情况与之前的声明相似，但通胀和经济前景的表述发生了变化。

分析师指出，该决议草案符合市场普遍预期，且美联储主席鲍威尔重申“鸽派”的政策立场，令美元指数应声下跌，并创下逾两个月新低。在接近两个半月的时间里，欧元一路走强，升至1.21关口。

这位人士同时表示，本轮人民币升值主要受美元贬值、欧元升值影响，而目前市场仍难以形成对美元持续走弱的一致预期，因此美元指数后市仍有双向波动的大概率。

李勇分析称，本轮美元贬值的主要原因是美债收益率的阶段性回落以及欧元区基本面数据超预期。在当前欧元区基本面仍然弱于美国的情况下，美债收益率回落或只是阶段性的，预期今年的美债收益率将在2-3季度达到顶峰。

国内基本面不支持单边汇率走强

李勇表示，除了外围因素外，人民币汇率对国内的影响基本处于中性。今年三月，我国贸易差额虽然有所缩小，但中美之间的长端利差仍在160 BP左右，对人民币汇率有一定支撑。与此同时，境内银行在3月也维持了较大的代客结售汇顺差，显示人民币仍然看好。

李勇指出，未来进出口数据将逐步“正常化”，伴随着海外供给端的复苏，出口替代带来的边际贡献或会减弱，人民币单边升值预期也会减弱，因此，人民币汇率的双向波动比单向升值更有可能。