就业复苏任重道远 实现通胀目标或需三年

原标题:就业复苏任重道远 实现通胀目标或需三年

周三(2月24日)，美联储主席鲍威尔继续出席众议院金融服务委员会的听证会。他前天在参议院听证会上重申了自己的声明，即美国利率将保持低位，美联储将继续购买债券支持美国经济。

成员们就经济过热的风险、额外的政府援助以及美联储持续支持的必要性提出了一些问题。鲍威尔重申了他的观点，即在经济恢复到疫情前的水平之前，还有很长的路要走。

在货币政策上，鲍威尔表示，美联储打算维持超低利率，继续购买大量资产，直到美国经济进一步复苏，实现充分就业和价格稳定的目标可能需要一段时间。

鲍威尔表示，美联储将尽早就QE政策的可能调整与外界沟通。美联储希望看到“实际数据”表明正在接近目标，然后会放慢购买债券的速度;减少债务购买是退出宽松政策的第一步。目前，市场普遍认为，明年年初之前不会出现规模缩减措施。

关于加息条件，鲍威尔明确指出，美联储在满足三个条件之前不会加息:即通胀率达到2%;预测者认为通货膨胀将保持在这个水平或更高;一系列统计数据显示，劳动力市场正处于最大强度。

关于通货膨胀，鲍威尔说，价格上涨的迹象不一定会导致持续的高通货膨胀。例如，他指出，由于芯片短缺和相关供应链的限制，汽车价格上涨了，但“这并不一定会导致通货膨胀，因为通货膨胀是一个逐年重复的过程，而不是一次性的价格飙升”。

鲍威尔承认，由于“基本效用”和需求激增，美联储确实预计随着经济从疫情影响中重启，通胀率将上升。但他强调，美联储有“应对工具”。他希望通胀预期稳定在2%，而不是低于2.0%。他说:

“虽然美联储预计未来三年消费物价涨幅不会升至2.0%，但我仍然相信美国将实现通胀目标，并适度超过这一水平。”

鲍威尔表示，他有信心美联储将成功将通胀水平提高到平均2%，“可能需要三年以上才能实现这一目标”。他承诺美联储将每季度评估这个问题。

他还表示，目前的形势与全球金融危机大不相同。目前，经济增长的驱动力异常集中在依赖密切联系的行业。“这是我们的弱点”。创造增长的唯一最佳途径是结束疫情，这需要接种疫苗和戴口罩。

在劳动力市场上，鲍威尔再次强调了美国劳动力市场的疲软。

他说，美国就业人数减少了1000万，就业市场要完全复苏还有很长的路要走。美国经济的疲软集中在酒店、餐饮、旅游等少数特定行业，帮助这些行业的办法就是坚决结束新冠疫情。

当被问及是否看到资产泡沫的形成时，鲍威尔表示，“情况很复杂”。虽然从一些指标来看，“部分资产价格偏高”，但金融稳定的其他方面是“适度”的，尤其是金融体系中的杠杆水平和融资风险。

谈到数字美元，鲍威尔说，美联储在设计数字美元时需要谨慎。对于数字美元来说，2021年将是“重要的一年”。在发行数字美元时，(美联储)需要立法和授权(国会山)，美联储将关注与数字美元相关的“挑战性”政策和技术问题。

鲍威尔昨晚谈到的其他要点包括:

气候变化:这是一个“非常重要的问题”。美联储(Federal Reserve)从监管角度研究气候变化，但它不是政策制定者。

财政政策:联邦政府的财政路径是不可持续的，但财政政策在疫情期间具有救助性质。鲍威尔在听证会上试图避免对拜登的1.9万亿财政计划发表评论，即使他认为经济需要更多的财政支持。

美国国债:不同意戴维森众议员的观点，称全球对美国国债的需求非常大。

短期利率:财政部减少1万亿美元账户余额的计划可能会降低短期利率，但避免了跌破零的恐惧。美联储可以通过超额准备金利率等工具应对短期利率的进一步下降。

伦敦银行同业拆放利率:停止使用伦敦银行同业拆放利率可能需要国会立法。根据既定计划，伦敦银行同业拆放利率将于2023年年中停止。

鲍威尔连任前景:两党议员大多支持鲍威尔的工作，但能否连任需要拜登总统在2021年剩余时间内提出连任请求。

在鲍威尔讲话和经济数据的共同影响下，美元指数短期内迅速上涨近40点，刷新至90.44的日高点，但随后又从高位迅速下跌20多点，几乎逆转了所有涨幅。

现货黄金在短期内暴跌近30美元，创下1783.47美元/盎司的新低，但随后迅速跃升至1800美元/盎司以上。

美股也上演了先抑后升的行情。道琼斯指数和S&P指数都停止下跌，开始上涨。开盘近两个小时后，纳斯达克指数也出现上涨，一度下跌1%，而道琼斯指数上涨近300点，创下盘中新高。然而，美国债券市场没有太大变化，10年期美国债券收益率为1.38%，周三美股开盘前触及1.42%，创下一年新高。

蓝线期货首席市场策略师菲利普·斯特勒(Phillip Streble)表示:“债券收益率上升继续给黄金市场带来压力。即使有更多关于刺激措施的传言，金价也没有找到任何可持续的反弹方式。鲍威尔似乎并不担心10年期国债收益率上升，这对黄金确实不好。如果他至少承认10年期美国债券收益率正以惊人的速度上升，并暗示美联储可能控制收益率曲线，这将推高金价。”