基础金属集体飙升 债券抛售会引发修正吗？

原标题:基础金属集体飙升 债券抛售会引发修正吗？

在周一(2月22日)发布的一份报告中，ABN·阿姆罗指出，由于预期再次通胀，贱金属价格正在飙升。但关键问题是，面对债券市场的抛售，通缩资产类别能否继续繁荣。收入有序增长是关键。然而，通过观察澳大利亚和新西兰政府债券的隔夜抛售，这种抛售是无序的，需要一些更具防御性的外汇头寸。

美元:贱金属上涨加剧通胀主题

目前，金融市场的热门话题之一是贱金属价格飙升。由于全球复苏的希望和供应挑战，铜、锡、镍、铅和锌等金属的价格都在上涨。

这时，投资者开始认为美联储真的想保持通胀上升，债券肯定不是当前环境下可以持有的资产类别。金融市场面临的主要挑战是，债券出售能否证明足够有序，以使包括股票在内的通货再膨胀资产类别繁荣。

虽然美国国债收益率在不到两个月的时间里上涨了50个基点，但可以说今年全球资产市场表现良好。但通过观察澳大利亚和新西兰政府债券的隔夜抛售(收益率分别上升17个基点和13个基点)，这类债券抛售处于无序状态，建议采取一些更具防御性的外汇定位，防止与美国国债的利差无序下跌。

正如我们所讨论的，本周的焦点将是美联储主席鲍威尔周二和周三在国会的半年度证词，接下来是周五的1月PCE数据。我们希望鲍威尔能够很好地应对当前的市场挑战——也就是说，它不会鼓励出售债券——但让我们拭目以待，看看美国国债能否在艰难的一周生存下来。

对于美元指数来说，商品的上涨通常被认为是对美元不利的，除非它引发泡沫状风险资产的修正。我们预计本周美元指数的波动区间为89.80-90.80。

欧元:IFO能提供上行动力吗?

当我们开始新的一周时，欧元/美元像其他周期性货币一样，面临着一些压力。同样，焦点也将放在债券市场是否会引发股市回调，如果是，欧元兑美元可能会再次跌至1.20。关注今日德国IFO数据。在风险资产紧张的情况下，任何好于预期的数据都可能使欧元兑美元难以突破1.2150/70。

英镑:宣布重新开放计划

今天是英国重新开放计划的盛大揭幕。学校可能会在3月8日重新开学，而不必要的零售店可能会在4月份开业。欧元/英镑有望升至0.8575。但如果股票被抛售，近期有序下跌可能会遇到问题。