美元多头的艰难时刻 美元 欧元 英镑走势分析

原标题:美元多头的艰难时刻 美元 欧元 英镑走势分析

在周五(2月19日)发布的外汇市场评论中，荷兰国际集团表示，美国实际利率在周期开始时上涨过快，似乎冲击了股市，阻止了实际利率的过高上涨。事实上，加息将是自我调节的，这意味着美元不需要在更高水平上进行调整。

美元:美国实际利率的上升减缓了美元的下跌

美元的广义贸易加权汇率比1月初设定的年度低点高出约1.3%。

正如欧洲央行(European Central Bank)在1月份的会议纪要中指出，美国实际利率被视为“推动全球投资组合再平衡和承担风险的关键因素”，实际利率的上升可能会使近期的外汇走势(美元疲软)失去动力。从五年期美元掉期市场来看，美国五年期实际利率在过去五天上升了约20个基点。这在一定程度上是由于美国零售销售强劲，以及人们认为3月中旬可能批准的19亿美元额外财政刺激方案的预期可能过高。

我们的债券团队会讨论美国的实际利率需要上调多少，但在周期的前期，美国的实际利率似乎升得太厉害，可能会冲击股市，阻止实际利率升得太高。事实上，利率的上升将是自我调节的，这意味着美元不需要被调整得太高。

对于外汇市场来说，本周似乎是一个平静的结局。今天，我们需要稍微关注一下美国现有的房屋销售数据和今天的美联储发言人罗森格伦和巴金。下一个焦点事件将是美联储主席鲍威尔下周二在参议院的半年度证词。

我们预计美元指数将在90.10-91.05之间小幅下跌。

欧元:欧洲央行会因为欧元走强而陷入困境吗?

欧洲央行1月份的会议纪要并没有对欧元的强势表达太多担忧，可能是因为欧元/美元进入了修正模式。像我们这样的欧元/美元多头可以放心。欧洲央行也强调，在标准模型中，汇率波动对通胀的影响可能被高估。

在上周的G10外汇周展望中，我们认为1.2050可能是本周欧元/美元的低点。至今汇率一直在1.2023左右。然而，由于美国的零售和FOMC会议纪要已经成为过去，大宗商品市场的买卖主题仍然存在，我们将拭目以待欧元/美元现在能否回落到1.2150/70区域。关注今天公布的PMI。

英镑:领涨欧洲外汇

过去一周，英镑外汇和利率市场占据主导地位，欧洲债券收益率上升。英镑可能正在支撑欧元/美元。

正如我们在2021年外汇前景报告中强调的那样，英镑对瑞士法郎的汇率目前高于1.25，并正在升至1.30。

由于股票投资者持有英国股票的低位，我们相信这种对英国和英镑的轮换将进一步加剧。

如果跌破0.8670的支撑水平，欧元/英镑的跌幅可能进一步扩大。