刺激法案规模或缩水 市场仍看空美元

原标题:刺激法案规模或缩水 市场仍看空美元

美国当选总统拜登上周四晚宣布了1.9万亿美元的大规模纾困计划，同时表示希望寻求两党支持，这让市场担心刺激计划可能会收缩，以获得共和党的支持。上周六，候任白宫办公厅主任克莱因宣布了一系列措施，拜登计划在就职后迅速推出，利用他的新职位促进住房、学生贷款、气候变化和移民方面的政策变化。受刺激措施消息影响，上周五美元指数大幅上涨。但目前市场对美元能否继续升值缺乏信心。调查显示，投资者仍倾向于做空美元。

拜登敦促立即对大规模纾困案采取行动。一场新的国会战争即将开始

美国当选总统拜登的1.9万亿美元经济刺激计划将是新一轮立法斗争的开始。因为民主党坚持大规模纾困，而提案中的一些救助项目又遭到很多共和党人的反对，所以这场政治角力预计会旷日持久。

美国上周五(1月15日)公布的12月份疲弱的零售数据增加了拜登的权重。数据显示，美国零售额连续第三个月下降。作为美国经济最大支柱的零售业在最后一个季度出现下滑。

“不难看出，我们正处于一场几代人都没有经历过的经济危机，”贝登周四晚上宣布他的计划时表示。必须采取行动，我们现在就必须采取行动。"

该方案的一部分可能足以吸引温和的共和党人投票支持参议院，包括4000亿美元的抗疫情和经济重启措施，以及从每人600美元增加1400美元的直接现金分配。

拜登提出的其他一些措施可能会导致两党争斗，比如将联邦最低工资提高两倍以上，达到每小时15美元，向州政府提供大规模援助，并提供补充失业救济，直至9月底。

预计经过谈判，两党可能在未来几周达成较小的妥协方案，2021年晚些时候将公布以民主党为重点的大规模预算。拜登说，他计划在下个月的国会联席会议上宣布第二个主要方案，旨在长期经济重建。

佛罗里达州共和党参议员凯尔·卢比奥呼吁将救助计划分成几个部分。他在推特上说，在参议院任职超过35年的拜登知道，他宣布的计划不会在国会“迅速”通过。卢比奥呼吁首次实施新增加的每人1400美元的现金分配计划。

高盛集团(Goldman Sachs Group)分析师亚历克·菲利普斯(Alec Phillips)在一份给客户的研究报告中写道，尽管民主党可能通过简单的多数票通过一项大规模法案，但它可能仍需要缩小纾困案的规模，以获得两党的支持。

拜登在这场斗争中有许多优势，包括使用一种称为预算协调的特殊工具来绕过参议院共和党人。

如果拜登不能就整个法案达成一致，每周增加400美元的纾困支票和失业保险将被纳入预算法案，该法案只能以50票通过。然而，最低工资是否可以这样提高，仍然存在争议。

高盛(Goldman Sachs)预计，美国国会批准的刺激方案在短期内预计将达到1.1万亿美元

高盛(Goldman Sachs)分析师亚历克菲利普斯(Alec Phillips)在上周四的报告中写道，鉴于包括失业保险和其他援助项目在内的教育和公共卫生支出预计将增加，新刺激计划的规模预计将达到1.1万亿美元，高于高盛(Goldman Sachs)此前预测的7500亿美元。

菲利普斯预测，援助案可能在2月中旬至3月中旬获得批准，但时间取决于特朗普的弹劾审判和民主党合并预算的进展。鉴于两党在参议院各有50个席位，副总统卡马拉·哈里斯的投票可以打破僵局，预计刺激法案可以以简单多数通过，而不是60票，但谈判需要更长时间。菲利普斯说:“我们不指望10名共和党人支持1.9万亿美元的救助计划。”

高盛(Goldman Sachs)1.1万亿美元的预测包括对州和地方政府的2000亿美元救助资金，而拜登提出的是3700亿美元。上个月，一些共和党人在一个两党小组的提议中给出了1600亿美元的数字。

在上周末给客户的一份报告中，以简·哈齐乌斯(Jan Hatzius)为首的经济学家预测，美国经济今年将增长6.6%，高于此前6.4%的预测。目前估计，到2021年底，失业率将达到4.5%，低于此前4.8%的预测。

经济前景向上调整，是因为预计拜登在民主党控制的国会的协助下，将提供大量的国家财政援助、教育和公共卫生支出、失业保险福利，以抵御疫情在最具破坏性阶段造成的伤害。高盛(Goldman Sachs)对2021年经济增长的估计在彭博社(Bloomberg)调查的84位经济学家中排名第二;估计中值为4.1%。

尽管他们不指望拜登提议的所有内容都能获得通过，但他们预测，额外的1400美元个人刺激支付将导致前三个月可支配收入的“大幅增加”。

根据高盛(Goldman Sachs)的最新报告，目前估计2021年名义可支配收入将增长4.5%，而此前的估计为3.8%。

高盛(Goldman Sachs)预计2022年GDP增长4.3%，次年增长1.6%。经济学家表示，“我们没有改变对美联储的预测，继续预测2022年之前不会开始降码，2024年下半年加息”。

即将上任的拜登全国经济委员会主任布赖恩·迪斯(Brian Deese)周日警告称，美国经济正在“螺旋式下降”，并呼吁迅速采取行动。

拜登政府的第一个十天工作计划显示，剑指的是四个“重叠”的危机

根据美国当选总统拜登上任头十天的工作计划概述，他计划尽早启动行政闪电战，以扭转现任总统特朗普一些最具争议的政策，并应对新冠肺炎疫情。

候任白宫办公厅主任罗恩·克莱恩(Ron Klain)在一份分发给记者的备忘录中阐述了这一计划，这将解决克莱因所说的“四个重叠和促进的危机”。

它们是新冠肺炎疫情和随之而来的经济衰退、气候变化，以及在“黑人生活也是生活”运动后民族清算种族平等。新冠肺炎疫情已经夺去了近40万美国人的生命。

克莱因写道，“在他上任的头10天，拜登将采取果断行动，解决这四大危机，防止其他迫在眉睫、不可逆转的危害，恢复美国在世界上的地位。当选总统拜登将采取行动，不仅扭转特朗普政府造成的最严重损害，而且开始推动我们的国家前进。”

克莱因说，在周三的就职日，拜登将从十几项行政行动开始。与总统的实际工作相比，这个联邦假日通常用于仪式和庆祝活动。但由于疫情和安全问题，拜登的就职仪式被大大简化。

克莱因说，他上任第一天发布的命令将侧重于旨在减轻新冠肺炎疫情及其经济后果的措施，包括延长学生贷款宽限期，暂停驱逐和取消抵押品赎回权的政策。拜登还将发起“100天口罩挑战”，并发布新的命令，提出联邦管辖范围内的运输和州际运输口罩要求。

一般来说，对于任何一个新政府来说，“第一天”都是一个修辞性的概念，通常需要几天、几周甚至更长时间才能开始行动。然而，在竞选期间和当选后，拜登一再承诺在“第一天”采取行动，并制定一份压倒性的优先事项清单。

克莱因的备忘录是过渡团队通过一份雄心勃勃但可实现的待办事项清单降低这些期望的第一步。拜登将在上任的头十天发布一些命令，“强调当选总统正在采取的行动”。

其他订单正在等待法律批准程序。特朗普在上任初期经常跳过这一步，导致混乱和法律挑战，有时甚至要求他修改自己的命令。克莱因强调，拜登的命令将恢复“总统的适当和宪法作用”。

安德鲁·鲁达莱维格(Andrew Rudalevige)是鲍登学院(Bowdoin College)的教授和行政指挥专家，他说，“显然，这是为了公众。特朗普以不可预测的方式上台后，拜登可能渴望展示一个更有组织性的白宫，安抚民主党的主要选票。对他们的优先事项的行动很快就会到来——即使不是在第一天。

克莱因在备忘录中说，周三将采取的行动包括重新加入《巴黎气候协议》，解除对几个穆斯林占多数的国家的旅行禁令，延长联邦学生贷款支付的暂停期，停止驱逐和止赎，并强制要求在穿越各州时戴口罩。

为期10天的计划还包括一项关于安全重启学校和企业的总统令，以及与新冠肺炎疫情有关的经济援助措施，这些措施计划在1月21日和1月22日提出。

拜登计划在上任的第一天宣布“大约12项”行政命令

克莱因说，拜登就职一周后，他将在联邦采购中的“购买美国货”以及刑事司法、气候、科学和医疗事务的条款上采取进一步行动。他将推翻特朗普的边境执法政策，建立一个程序，让因特朗普政府政策而被迫骨肉分离的移民子女与家人团聚。行政行动将以行政命令、总统备忘录和对内阁机构的指示的形式进行。

克莱因的备忘录还明确表示，拜登的议程将需要“强有力的国会行动”。拜登上任第一天至少会提出一项重要的立法:改革移民政策，为所谓的有美国梦的人和小时候被带到美国的无证移民开辟获得公民身份的途径。

克莱因说，其他最高立法优先事项包括拜登的1.9万亿美元的流行病和经济复苏计划，以及关于投票权、最低工资和暴力侵害妇女行为的法案。

大多数措施都是特朗普政策的逆转，不需要国会批准。但拜登还将宣布一项期待已久的移民政策，该政策将为数百万无证移民提供合法身份，而无需国会批准。

克莱因说，拜登“第一天”承诺中的一系列措施将在就职后九天内实施。这些措施包括扩大SARS-CoV-2检测，要求政府在采购时优先考虑美国产品。

克莱因说，“当选总统拜登即将上任，而我们的国家正面临着一场深刻的危机。在竞选期间，他承诺立即采取行动，开始应对危机，重建更美好的未来。”

全球投资者仍对美元交易持悲观态度

拜登上任后的所作所为对于美国经济的复苏至关重要，也将极大地影响美联储对利率和债券购买规模的调整。上周五，美元指数大幅上涨，周一仍保持上涨趋势，触及90.88的四周高点。然而，拜登的一系列措施仍面临挑战和质疑，市场仍在密切关注刺激措施的效果以及美联储是否可能缩减声明。目前，维持美元上行趋势的信心并不强。

美国银行(Bank of America)进行的一项调查显示，投资者仍倾向于看空美元交易，应该利用汇率修正来增加卖空。

36%的受访者倾向于看空美元交易，高于12月份的30%，仅次于信用交易

约33%的受访者表示，现在考虑近期美元下跌何时结束还为时过早。他们表示，美元疲软是结构性的，仍有下跌空间

约22%的受访者认为，当美国经济复苏势头明显强于世界其他地区时，抛售压力将会减轻

尽管如此，彭博社美元即期汇率指数上周上涨0.74%，创下9月以来首次连续两周上涨;去年，该指数的跌幅是2017年以来最大的。此外，随着“关于降码的言论越来越多”，投资者认为加息和央行支持的减少是“对风险资产的最大威胁”。

(美元指数走势图)

北京时间08:46，美元指数报90.79。