今年人民币对美元汇率升至6.2

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据德意志银行集团1月15日消息，德意志银行中国区首席经济学家熊毅和德意志银行大中华区宏观战略负责人刘丽男近日发布研究报告，分别就2021年中国宏观经济发展趋势和下半年人民币债券及利率走势发布前瞻性研究报告。

德意志银行的研究小组预测，随着经济增长的加快、人民币的走强和利率的正常化，中国经济将在2021年保持强劲的复苏步伐，预计从2021年开始后疫情经济的长期绿色复苏。

熊毅指出，由于中国经济活动的复苏，2020年第四季度中国GDP增长预计将达到6.6%。美国可能在2021年推出新的财政刺激计划，外部需求预计将保持强劲趋势。预计2021年中国GDP增长10%。

熊毅说，中国强劲的增长前景为宏观政策正常化奠定了基础。央行年度工作会议显示，货币政策立场将变得中立。房地产贷款的收紧反映了中国政府对避免经济过热的担忧。财政部将削减无效财政支出，防范和化解地方政府隐性债务风险。2021年地方政府债券发行规模可能会缩小。

刘丽男表示，2021年人民币汇率走势主要受三大因素影响:1)预计未来几个季度将实现近6%的年化增长率。基于强劲的经济复苏和央行稳定宏观杠杆率的决心，中国有望成为第一个在降低系统额外流动性的同时提高政策利率的国家;2)随着越来越多的全球资本进入中国市场，强大的投资组合将补充占GDP 2%左右的经常账户盈余;3)为了进一步提升人民币国际化水平，增加贸易和资本下人民币结算的吸引力，央行将不断提高人民币跨境使用便利化水平，保持人民币汇率的灵活性。预计2021年人民对美元汇率将达到6.20，升值轨道主要集中在上半年。

刘丽男对中国债券整体的长期表现持乐观态度。她指出，与2020年上半年相比，人民币汇率双向波动的正常化将在2020年放缓。人民币汇率的走势、价格曲线和波动风险主要由五个因素驱动。一是加快出台货币宽松政策的风险，特别是在上半年全球增长复苏预期下，会加大货币市场利率波动，对人民币债券收益率构成上行风险;第二，供给侧的有利条件会限制人民币汇率上行风险。预计2021年财政政策将保持适度扩张，政府融资规模同比下降23.5%。第三，由于估值利好、人民币增长潜力和人民币债券指数，2021年境外资本流入规模将增长50%，达到1.2万亿元;第四，信用风险的增长虽然会引发人民币资产的短期波动风险，但整体风险是可控的;第五，监管政策的调整可能构成尾部风险。

刘丽男预测，2021年海外资本流入规模将达到去年的1.5倍。截至2020年10月，人民币债券市场境外资本流入增加50%，达到8000亿元。