意大利政治危机再现 欧元风险有限 美元 欧元 英镑走势分析

原标题:意大利政治危机再现 欧元风险有限 美元 欧元 英镑走势分析

荷兰国际集团在周四(1月14日)的每日评论中表示，意大利-德国债券收益率差距大幅扩大的风险有限，这将受益于欧洲央行的巨额购买。同样，由此引发的欧元价格溢出也应继续受到限制。

美元:拜登的2万亿美元计划导致这一趋势再次深化

美国后端国债收益率再次上升，因为昨日有报道称，美国当选总统拜登(Biden)主张，大流行性灾难救助刺激计划的规模可能约为2万亿美元——高于大多数投资者的预测——并将包括向家庭、国家和地区直接支付资金。这进一步印证了近期通胀预期的上升和经济复苏的希望，推动美国国债收益率曲线再次加深。

虽然美元在当前环境下仍然得到适度支撑，但从实际汇率的角度来看，相关负面影响使我们对美元的长期熊市观点充满信心。根据这些数据，首次申请失业救济的人数在上周略有收缩后似乎再次上升。

与此同时，涉及特朗普总统的政治事态发展仍在很大程度上被投资者忽视。众议院第二次弹劾特朗普，指责他煽动国会大厦的骚乱。这并不奇怪，但在拜登就职前召开紧急参议院会议似乎不太可能。

欧元:意大利政治造成的汇率溢出是有限的

执政联盟中较小的政党之一意大利万岁(Italia Viva)撤回支持后，意大利政府昨日陷入危机。根据昨天关于该话题的解释，我们可以看到三种可能的情况(从对市场最友好到对市场最不友好):(a)孔戴继续担任总理，进行简单的内阁改组;可能会有新的联盟和新的总理;提前选举。

我们认为，提前选举不太可能，因为这可能会导致执政党的政治自杀，并可能导致批准关键改革和疫苗推出计划的时间表出现危险的中断。

从市场角度来看，我们认为意大利-德国政府债券利差的风险是有限的，这将受益于欧洲央行的大规模购买。因此，外汇的溢出应该继续受到限制。到目前为止，欧元/美元和欧元/瑞士法郎没有明显的短期风险溢价积累，我们也不认为意大利政治是我们看涨的主要风险。

看今天的金融日历，欧洲央行12月会议纪要会受到关注。鉴于会议以来欧洲病毒形势严重恶化，投资者可能会在更加悲观的情况下寻求欧洲央行政策计划的迹象。

英镑:欧元/英镑= 0.89

英格兰银行负利率预期的重新定价加剧了欧元/英镑的下行势头，今天可能会重新测试0.8900的支撑水平。