拜登送1.9万亿美元大礼包 市场为何还跌了？

原标题:拜登送1.9万亿美元大礼包 市场为何还跌了？

香港时间周四上午，当选总统拜登宣布了一项刺激计划，整体数字令人印象深刻，为1.9万亿美元。看来这些资金并不是靠增税筹集的，所以新一轮的债券发行浪潮即将到来。

据粗略估计，自疫情爆发以来，美国已支出近4万亿美元支持经济。所有的钱都来自债务。

请注意:甚至在新冠肺炎之前，特朗普政府就有万亿美元的赤字，所以赤字不仅仅是民主党的问题。

谢天谢地，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)昨日暗示，美联储目前甚至没有考虑降低债券购买目标，在可预见的未来也不会考虑。考虑到要发行的债券数量，这是一件好事。

2021年之前，即将到来的耶伦-鲍威尔组合可能需要考虑日式收益率曲线控制策略。

然而，拜登的早期声明只是他支出计划的第一步。下一个焦点是拜登重塑美国一揽子计划的“新政”。

尽管它支持反周期的政府投资，尤其是在债务如此便宜的情况下。但几乎可以肯定的是，拜登的下一个计划将需要提高税收来支付。

这就是问题所在，那就是美国参议院。民主党在众议院的多数席位应该足以保证拜登的愿望获得通过。参议院是另一回事，即使副总统在50-50会议上投票。

并非拜登的所有支出愿望都能获得参议院简单多数的批准，尤其是对州和市的援助。它将进入一个被称为和解和伯德规则的过程，这一过程只能由参议院的60票推翻。(伯德的法律要求，提议的法案不能在十年预算窗口之外增加联邦赤字。)

关于伯德条例。总体信息似乎是，国会以简单的一次性多数通过了三项关于收入、支出和联邦债务限额的法案。之后其他的一切都要由“委员会”来“协调”，国家救助、社保等一些领域自动进入这个过程。否则会在参议院被“封杀”，除非参议院获得60票推翻，否则注定成为无休止政治拖延的地狱。

因此，这是当选总统拜登下周就职后将立即面临的挑战。鉴于共和党人对政府援助的厌恶，拜登对两党合作的希望将立即受到考验。

我看不出共和党参议员会有什么样的两党合作。这是在“重塑美国”法案通过之前，该法案几乎肯定会增加税收。美国参议院中的少数人可能会挫败拜登总统的希望。

从积极的方面来看，两党避免坏的金融消息可能是一个明智的举措，以便在2022年中期选举之前留下足够的时间来愈合伤口。

这或许可以解释，在经济刺激计划的细节公布后，亚洲金融市场的反应是中性的。

语言是廉价的，尤其是内容已经被很好的传播和消化的时候。北美金融市场昨日大部分时间都在观望，亚洲似乎也是如此。

此外，美国首次申请失业救济金的人数急剧恶化，经季节性调整后跃升至96.5万人，削弱了市场的乐观情绪。

继上周公布的糟糕的非农就业数据后，COVID-19中肺炎的限制性措施似乎正在侵蚀就业，尤其是在服务业。

一个积极的迹象可能是，这可能会使参议院少数党共和党人关注两党合作的好处，至少在拜登政府的早期是这样。

日经225指数几乎持平，但韩国综合指数下跌1.0%，此前韩国央行今天上午宣布利率将保持在0.50%不变。在本周早些时候公布疲软的劳动力市场数据后，市场对韩国央行降息的希望意外增加。

a股方面，上证指数上涨0.40%，沪深300指数仅上涨0.10%。美国的隔夜制裁进一步降低了该指数的公司和人气。出于同样的原因，恒生指数今天仅上涨了0.40%。

昨天，在拜登的刺激计划公布之前，货币市场进入盘整模式，今天上午继续在亚洲徘徊。

部分原因是财政刺激的内容已经提前传达了消息，没有出现意外的反动反应。

过去一周，作为汇率走势的重要推动因素，美国国债收益率一夜之间出现波动，申请失业救济的人数不多，非常鸽派的杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)抑制了拜登计划带来的上行压力。