美元涨势面临威胁华尔街投行纷纷转为看空

原标题:美元涨势面临威胁华尔街投行纷纷转为看空

全球最大的几家商业银行以为，美元汇率将在年末前小幅走低，只要在新冠疫情感染率上升不会阻止全球经济增加反弹的情况下，这一共识才或许成立。

在每日外汇交易量高达6.6万亿美元的首屈一指的银行中，猜测中值是未来六个月美元兑欧元将跌落近2%，兑日元将跌落3%。这一观点的关键在于，跟着全球经济堕入停滞，投资者寻求避险，导致3月美元飙升的避险需求正逐渐出脱。

到现在为止，这个战略还是有用的。跟着主要经济体商业活动的复苏和股市的反弹，彭博美元指数从3月份的峰值跌落了约7%。可是，关于现在眼下难以猜测汇率的战略师来说，最好的方法或许是避免堕入企图猜测疫情开展途径的困境。

瑞银集团(UBS Group AG)的战略师Vassili Serebriakov在承受采访时说：“当全球经济从衰退过渡到复苏时，美元在增加周期的这一阶段往往会疲软。”

在很大程度上，承受调查的11家银行仅预期汇率未来小幅波动，这一立场或许部分源于未来一段时期的复杂性。

欧元年末时的猜测中值为1.15美元，略高于现在1.13美元的水平。有两家银行估计，欧元兑美元汇率将在年末前跌至1.10美元或更低，只要一家以为欧元将打破1.16美元。关于日元而言，到第四季度末，日元兑美元汇率的猜测中值为104，较现在约107的水平略有增值。虽然有三家银行以为到2021年日元将升至100，但没有人估计日元会跌破110。

当然，在整个金融市场，猜测都是一项挑战。花旗集团(Citigroup Inc。)的美国惊讶指数从未达到如此高的水平。在股市方面，许多公司拒绝供给收益指引。

关于要勾勒出国际经济相对实力的钱银战略师来说，疫情并不是唯一的不确定因素。

现在间隔美国总统大选还有不到四个月的时刻，民主党总统提名人拜登也有几率入主白宫。一些分析人士指出，前史标明，无论谁获胜，美元都有望获利。其他人则以为，拜登的胜利将导致对企业的加税，然后首要损伤股票，其次损伤美元。

道富银行以为民主党掌控的白宫对美元不利，尤其是假如民主党同时拿下参议院的话。

道富银行宏观战略主管Lee Ferridge说：“拜登不太或许像特朗普那样对华尔街友爱，跟着大选接近，这种不确定性至少或许会抑制资本流入美国。”

欧洲方面

虽然大多数分析师专心于美元，但一些人以为欧盟委员会发行一起债券的方案对欧元有利。一起债券被以为是朝着树立财务联盟迈出的重要一步，虽然仅仅试探性的一步，它或许会缓解曩昔10年来一向困扰欧元的生存威胁。

道富银行的Ferridge表明，欧洲央行的果断举动，加上德国和法国大力推动一起的财务应对办法，意味着欧元区决策者在需求采取有意义的应对办法时体现缓慢的日子，现在好像已成为一段遥远的回忆。

不过，该方案还远未最终敲定。奥地利、丹麦、荷兰和瑞典这四个欧盟国家反对向受影响最严峻的国家供给援助，并预备发布或许以借款为基础的版本。这样的做法或许会给欧元带来压力。

在承受调查的投行中，美国银行最看跌欧元，估计欧元年末将跌至1.05美元，部分原因在于该行以为欧元区财务方案存在缺点。

该行战略师在6月25日的陈述中写道：“就欧洲经济需求多少财务影响而言，仍有许多工作要做。”

避险钱银

不过，这或许对日元不利。美联储为应对疫情而大幅降息，缩小了两国经济之间的利差。因为美联储暗示在2022年之前加息的或许性微乎其微，美元关于日元长时间持有的收益率优势或许难以康复。

瑞银的Serebriakov说：“猜测美元/日走势的最佳目标是美国和日本10年期国债实际利差。”“因为美国的实际汇率现已崩溃，这一特定目标将意味着美元兑日元的大幅价值降低。”

不过，日元依然存在跌落的空间。虽然日本在很大程度上控制住了疫情，但其经济仍遭受重创，导致出台了大规模的经济影响方案。花旗集团对日元的看法最为悲观，它预期在年末之前日元将跌至110。

假如大盛行再次导致全球经济活动停滞，这种悲观的前景将引发另一轮避险潮，而这将有利于美元和日元等避险钱银。

因而，汇丰控股全球钱银战略主管David Bloom看好日元，他估计日元将在12月底升至105。

他说：“我们对经济反弹非常慎重，因而防御性钱银将体现良好。”“在一个充满不确定性的国际，问题重重的国际中，日元汇率将走强。”