美股危险了？这位3月份成功抄底的资产配置主管发出警告

原标题:美股危险了？这位3月份成功抄底的资产配置主管发出警告

3月20日，在距离美股触及年内低点的三天前，Pacific Life Fund Advisors曾以为是时候添加投资组合的危险敞口了。事实证明，这一猜测准确无比，然而现在，这家市值320亿美元的基金办理公司却开始准备“调转枪头”!

该公司财物配置主管Max Gokhman以为，在标普500指数回到1月份水平、经济状况却比其时严峻得多的情况下，股市估值明显并不合理。随着新冠病毒病例不断攀升、财务影响受到质疑、政治危险上升，商场的负面催化剂举目皆是。

Gokhman指出，“这有点像商场拉响了警报，在6月份的时候，商场曾按下闹钟的止闹按钮，但我以为这个警报将再次响起。这将带来额外的波动性和下行危险。”

毫无疑问，及时掌握商场机遇是一项艰巨的任务，也很少有人能成功。尤其是在几个月前，当有史以来最快的熊市转变为一轮持续性的反弹时，很多权威人士和策略师都惨遭重创。

尽管如此，Gokhman还是第一批信任商场反弹的人之一，他始终对反弹持乐观态度，直到6月份，质疑开始添加。

现在，该基金已经打算退出了。在一系列共同基金中，该公司刚刚将其增持危险的立场从增持7%下调至仅1%，Gokhman称之为“大幅削减”。在典型的急进投资组合中，缩水幅度最大的财物类别包括美国大盘股、美国房地产投资信托基金(REITs)和欧澳远东指数(EAFE)。

至于为什么仍稍微增持?Gokhman表示，“不要与趋势作斗争，这是有道理的。但他说，假如围绕通过另一项财务影响法案的紧张局势加重，或者新冠病毒病例持续以影响无法抵消的速度添加，他们将采取行动，可能会完全减持。”

自3月低点以来，标普500指数一度狂飙45%，该指数在2020年的回报率也一度转正，但由于全美各地疫情热点区域确诊病例不断增多，近来股市在很大程度上一直在200点区间内盘整交易。标普500指数和道指周四跌落，此前佛罗里达州单日新增病例数创纪录。

疫情形势令Gokhman感到忧虑，同时他也对华盛顿出台另一项全面财务影响方案的远景感到忧虑。本年3月，影响方案的规模和速度是该公司转向看涨的原因。而现在，Gokhman把经济影响的远景比作水族馆里的鱼，特别是在救助法案的某些要素将于本月底到期的情况下。

“美联储可以过滤水，保证水是干净的，但假如你没有食物，鱼还是会死，”他说。“财务影响就是食物。那么，接下来食物的数量将会大大削减，关于是否给食物或给哪条鱼食物将会有很多争论。这是我对7月影响方案的观点。”

此外，关于那些因美联储极度宽松政策而对商场仍持乐观态度的人，Gokhman也有话要说：“关于那些以为美联储卖权将让我们持续走高的人来说，他们需要从头审视其界说。”

在他看来，就标普500指数来说，所谓的看跌点——即被视为央即将介入并供给更多影响办法的点——必定不在3200点。Gokhman说，“我甚至不以为在3000点之前会激活。”他指出，“这是地板，而不是让你不断上涨的魔法果汁。”