多家欧洲资管巨擎押注：美元跌势才刚刚开始！

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尽管美元此前处于四年来持续时间最长的一轮上涨行情中，但在一些欧洲顶尖资产管理公司看来，美元即将失宠。

欧洲资管巨擎东方汇理押注，随着美联储转向更为鸽派的政策，美元将出现回调。安本标准也表示，昔日推动美元走强的“有利因素”——包括债券收益率上升和美国经济强劲增长，如今正在消散。瑞银全球财富管理则指出，如果本周的20国集团(G20)峰会未能缓解全球贸易紧张局势，美元可能会继续下跌。

由于在本月早些时候的议息会议上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)暗示正准备降息以支撑这个全球最大经济体，6月份迄今美元指数已下跌了1.5%，或将结束自2015年以来最长的月线涨势，此前美元指数已连续四个月走高。美国基准十年期国债收益率上周创下2016年以来最低水平，缩小了与德国和日本同期国债收益率间的利差。

Amundi全球外汇主管Andreas Koenig表示，"我们预计美元将进一步失去上行动力，走势或将继续恶化。" Amundi管理着1.63万亿美元资产。“市场此前非常单边，在情绪和头寸方面都支持美元。从持续时间和规模来看，美元牛市周期似乎已经非常成熟，美元的多头头寸也非常庞大，因此可能会出现进一步的调整。”

Koenig表示，美国与其他市场的利差在经过波动因素调整后，现在吸引力下降。Koenig持有美元兑多种货币的空头仓位，包括日元、欧元和加元。

聚焦G20峰会

20国集团领导人本周五将在日本大阪举行为期两天的峰会，讨论贸易和货币政策等议题上的分歧。焦点集中在美国总统特朗普和中国国家主席的会晤上。根据彭博资讯的计算，如果中美双方无法化解近几个月来搅乱全球市场的紧张局势，全球经济将面临高达1.2万亿美元损失的风险。

瑞银全球财富外汇研究主管Thomas Flury表示，尽管出现这种“可怕结果”的可能性很小，但此次峰会的结果对美元前景仍将十分重要。

“如果20国集团会议的结果证实了市场的预期，即未来不会有新的安排，我们预计将导致三类结果：投资计划进一步恶化，美联储降息的可能性更大，以及美元因此走低，”Flury称。他的公司管理着2.43万亿美元的资产。

尽管瑞银全球财富(UBS Global Wealth)持有美元兑日元的空头头寸，但它依然也有一些做多美元的配置：例如买入美元兑澳元，以期从不断加剧的贸易紧张局势和澳大利亚经济放缓中获利。

Depository Trust & Clearing Corporation公布的数据显示，自美联储做出最新的宽松表述以来，美元兑日元的名义期权交易总额已达200亿美元，其中有30亿美元交割价为美元兑日元跌至105。安本标准(Aberdeen Standard)货币投资主管迪克森(Ken Dickson)说，如果G20峰会结果令人失望，这一水平可能会触及。

Dickson表示，“不管G20会议是否有好消息，我们预计美元在未来几周的表现将逊于那些避险货币和风险更高、更具周期性的货币。美元早些时候受到相对增长和利差优势的提振，但这些有利因素正在慢慢消散。”