小心鲍威尔“嘴硬” 这一货币恐遭“劫难”

原标题:小心鲍威尔“嘴硬” 这一货币恐遭“劫难”

周三(6月19日)全球市场将迎来本周最为关键的风险事件——美联储利率决定，若出现意外举动，金融市场恐掀起波澜。

在结束为期两天的会议后，北京时间周四(6月20日)02:00，美联储FOMC将公布利率决议及政策声明，随后02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

周三伴随美联储的政策声明同时发布的最新经济预测，可让投资人最为直接地洞悉美联储的决策者们受中美贸易、特朗普降息要求以及最近疲弱经济数据的影响有多大。

针对晚间美联储决议及相关货币表现，BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文进行前瞻分析，内容如下：

美联储6月货币政策会议是本月最重要的事件。央行的利率决定总是至关重要的，最新的经济预测和点状图预测也将随之发布。

美联储主席鲍威尔(Powell)将举行新闻发布会，记者们无疑会向他施压，要求他提供有关他最近言论的细节。

鲍威尔本月初表示，美国经济正在增长，但是考虑到贸易局势的发展，他们将“采取适当的行动来维持经济增长”。

尽管他从未使用过“降息”一词，但投资者纷纷对宽松政策进行定价。

美联储基金期货预计9月份降息25个基点的几率为95%。

今年3月，点阵图预测升息次数从两次降至零。当时，17位政策制定者中有11位认为2019年没有必要进一步收紧货币政策。

这种戏剧性的转变是由于他们对低通胀、家庭支出和企业投资的担忧。

今年5月，美联储主席鲍威尔装作若无其事，对放松货币政策的说法不屑一顾，称政策立场“目前是合适的”，“我们认为没有充分的理由朝任何一个方向发展”。

美元今夜的反应将取决于鲍威尔是重复这句话，还是用证实市场降息预期的措辞来取代这句话。

实际上，我们认为，除非股市再跌15-20%，或者就业增长转化为失业，否则美联储将在今年剩余时间保持利率不变。劳动力市场并没有明显放缓，5月零售销售有所增长，4月份的支出也从负值向上修正。

股市仍在吸引买家，中国经济数据稳定，美国经济面临的压力才刚刚开始显现。美国国债收益率下降也有助于经济增长。

出于所有这些原因，鲍威尔可能不会特别鸽派，因为即使当他暗示可以采取措施来维持经济增长时，他也认为经济增长，失业率处于低位，通胀稳定。

美联储没有立即改变利率的计划，这应该是本月会议的主要内容。

然而，情况可能不是如此，鲍威尔可以谈论宽松的可能性，因为根据下表，自上次政策会议以来，经济普遍恶化。

美国经济表现

其余6位支持2019年加息的政策制定者也可能改变他们的观点。

当谈到如何交易联邦公开市场委员会(FOMC)会议时，主要的焦点应该是点阵图和鲍威尔的指引。

如果今晚有3-4名额外的决策者不支持今年加息，或部分委员支持降息，那么可能会看到美元大幅下跌，尤其是如果美联储主席释放谨慎言论的话。在这种情况下，美元/日元将跌至107.50水平，欧元/美元可能突破1.1350。

但是，如果鲍威尔继续若无其事，强调美国经济的强势增长，而点阵图/经济预测基本保持不变，我们可能会看到美元大幅反弹，美元/日元料升至109以上，欧元/美元可能大跌至1.10关口。

如果美联储不那么鸽派，欧元受到的冲击可能最大，因欧洲央行行长德拉基表示，更多降息是欧洲央行政策工具的一部分，“如果前景不改善，将需要额外的刺激措施”，此番言论令欧元/美元周二大跌。

疲弱的数据加大了欧银进一步放松货币政策的可能性。欧元区ZEW经济景气的分项指数跌至1月份以来的最低水平，德国分项指数跌至8个月低点。随着贸易顺差收窄，消费价格增速也有所放缓。

此外，德国央行(Bundesbank)警告称，欧元区最大经济体德国经济第一季度将出现收缩。

因此，如果美联储不暗示降息是可能的，欧洲央行放松政策的意图可能会推动欧元/美元汇率大跌至1.10。