高盛分析欧央行将采取的三项政策工具带来的影响

原标题:高盛分析欧央行将采取的三项政策工具带来的影响

高盛分析欧央行将采取的三项政策工具带来的影响： 欧央行官员们表示若经济表现令人失望，已准备好增加宽松政策， 措施包括进一步延长基于日期的前瞻性指引，定向长期再融资操作(TLTRO-III)和超额存款准备金分层系统。我们认为延长三个月前瞻性指引造成的影响将非常小，但若未来加息受到影响，或市场定价大概率降息，那带来的影响将是较大的。

采用TLTRO-III将对融资环境造成显著影响，但对实体经济影响不大。存款准备金分层系统促进银行盈利将导致融资环境放松。同时作为管委会决心长期将利率维持在低位的信号来加强利率指引。我们预计若降低TLTRO-III25个基点和延长三个月前瞻指引将推动欧元区经济增速加快0.1%。降低TLTRO-III40个基点，采用分层系统和6个月的前瞻指引期将提高经济增速0.3%。