波动率异常低迷之下 蕴藏哪些交易机会？

原标题:波动率异常低迷之下 蕴藏哪些交易机会？

整个市场快速反弹不仅推高了价格，还压低了波动率。

由于贸易紧张局势缓和，美联储转向鸽派，以及中国正在加强经济发展的迹象，全球市场今年开始飙涨。而波动率指数也做出反应。

芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上周触及四个月以来最低水平，追踪美国国债期权的美林期权波动率指数则接近四个月低点。摩根大通全球外汇波动指数周二收于去年4月以来最低水平。

西太平洋银行外汇策略主管Richard Franulovich在周二的报告中写道：“波动率工具几乎完全正常化。”他指出，股票、债券、货币和高收益债的波动相对水平都较去年年末大幅下降。

“这种市场都很淡定的情况不太常见。通常一个市场处于平静时，另一个市场正在经历动荡。一般至少会有一个市场与众不同，不像现在一个都没有，”Sundial Capital Research Inc.创办人Jason Goepfert说。“这种情况通常对债券有利，对美元则不那么好。”

根据Goepfert的分析，当“一切波动率”都跌至10%以下时，10年期美国国债期货一年之内的表现通常是上涨的，而VIX和原油往往会在一个月和两个月之内走高;美元则可能会在之后的一到两个月内走弱。

Cantor Fitzgerald首席市场策略师Peter Cecchini在周一报告中称，他正在关注VIX近月期货，跌至15以下以则将“确认一个相当悲观的观点”。他看跌标准普尔500指数，目标价为2390点。VIX 3月期货报15.9，15相差不远。

与此同时，BTIG策略师Julian Emanuel认为波动率低迷是一个机会。他建议利用期权来维持看涨美股的押注，而不会面临像直接持有美股多头头寸那样大的下行风险。