各央行加快收紧步伐 美联储暂停加息？

原标题:各央行加快收紧步伐 美联储暂停加息？

随着经济全球化进程的加快，世界各大经济体之间的联系愈发紧密，主要央行间的货币政策相互影响和制约。而由于当前经济发展阶段存在的差异，央行间货币政策周期也呈现差异和背离。

美国作为世界上最大的经济体，其联邦基金利率一直是美国金融市场的风向标，也是全球市场的“指南针”。美联储(FED)任何大的政策调整均可能是“牵一发而动全身”，其一举一动时刻牵动着全球市场的神经。

虽然2018年全球货币政策主基调是围绕正常化而推进，但由于各经济体之间发展不均衡，主要央行间政策步调并不一致，甚至日益显现出更大的分化和背离：

然而，尽管从目前来看，由于经济发展阶段的差异，全球主要央行货币政策周期显现出分化和背离，但央行政策最终还是服务于经济，随着历史车轮的推进，各国间经济发展的差异将缩小，全球整体货币政策将趋于正常化，央行间政策的背离也终是“殊途同归”。

美联储本轮升息周期何时止步?

虽然美联储明确暗示2019年将继续升息，但市场对暂停升息的猜测已甚嚣尘上。

2018年年底，美联储实现年内的第4次升息，但同时将2019年的升息次数预期自9月份的3次调整为2次。

美联储点阵图

不过两次的升息力度仍高于投资者的预期，最新的利率期货市场反映出的2019年预期升息幅度不到25个基点的一半。

与此同时，2018年底联邦基金利率隐含的升息概率显示，美联储2019年暂停升息的概率为52.5%，升息1次的概率为34.6%，升息2次的概率为8.8%。