9月非农大爆冷门！市场“仓皇无措”
原标题:9月非农大爆冷门！市场“仓皇无措”
本周国内迎来国庆假期，但国际金融市场一点也不平静。被广泛关注的非农大戏如期而至，具体数据“爆冷”，令市场出现不同寻常的波动。美国劳工部(DOL)周五(10月5日)公布的数据显示，美国9月非农就业人数增加13.4万人，刷新2017年10月以来新低，不过9月失业率大幅降至3.7%，创下1969年12月以来最低水平，此外美国9月平均每小时薪资月率增长0.3%，符合预期。数据公布之后，金融市场走势波动加剧：美元指数在急涨急跌之间自由穿梭。
非农爆冷！市场“仓皇无措”
数据显示，美国9月非农就业人数增加13.4万人，市场预期增加18.5万人，前值增加20.1万人；美国9月份失业率为3.7%，预期为3.8%，前值为3.9%。美国劳工部还将8月非农就业人数修正为增加27万人。
有分析指出，9月非农就业人口仅增加13.4万人，创一年新低，主要因为零售与休闲服务业就业人员减少。美国劳工部曾表示，9月中旬飓风佛罗伦斯可能对部分行业的雇佣产生影响，但影响程度难以估量。薪资方面呈现稳定增长，表明通胀压力温和，可以消除有关经济过热的忧虑情绪并支撑美联储继续保持在渐进加息的轨道上。
据华尔街日报，美国8月非农新增就业人口修正为27万人，7月修正为16.5万人，如此算来，2018年1-9月，非农新增就业人口月均值为21.1万人，远超过2017年的均值18.2万人；最近的就业人口增长趋势与经济学家预期相反，可能是因为就业市场收紧。
道富环球撰文称，9月非农大幅下降是因为飓风的影响，如果看一下基本的修正数据，你会发现修正数据非常强劲，而且趋势依然很好，可以说，9月的非农报告仍旧非常亮眼。
美国9月失业率大幅降至3.7%，创出1969年12月以来最低水平。值得注意的是，FOMC将2018年底的失业率目标定在3.7%。
据华尔街日报，美国失业率降至1969年以来的最低水平，暗示着就业市场极度收紧，季调后非农就业人口新增13.4万人，为一年来最小增幅，这可能意味着雇主在填补就业岗位方面开始面临难题。
[分页副标题]美联储观察记者Steve Matthews称，失业率将引起美联储的注意。3.7%的失业率明显超出了美联储4.5%的预期，与充分就业状况相符。
美联储估计，第四季度失业率将降至3.7%(我们现在就在那里)，然后在2019年降至3.5%，并在2020年保持在那里；虽然平均时薪没有显示出多少工资或通胀压力，但失业率数据肯定会让美联储走上逐步加息的道路。
金融博客Zerohedge点评称，美国8月份非农就业人口的修正值录得27万，超出前值5.9万，同时7月份非农就业人口修正值也高于初始值，弥补了市场对9月非农就业人口的失望情绪。此外，失业率也进一步下滑，高于预期，录得49年低位的3.7%。
此外，薪资方面十分瞩目：美国9月平均每小时薪资月率增长0.3%，预期增长0.3%，前值修正为增长0.3%；美国9月平均每小时薪资年率增长2.8%，预期增长2.8%，前值增长2.9%。
美国劳工部称，过去三个月，平均新增非农就业人数为19万，9月专业和商业服务、医疗保健、运输和仓储就业人数录得增加。
与此同时公布的另一项数据显示，美国9月贸易赤字为532亿美元，升至6个月新高，预期535亿美元，前值501亿美元。
美国贸易赤字创六个月高，由于大豆交付下降导致出口进一步下滑，而且进口创纪录新高，暗示贸易可能使第三季度的经济增长承压。贸易赤字扩大6.4%至532亿美元，连续第三个月扩大。美国总统特朗普政府表示缩小贸易赤字将使经济走上可持续增长路径上，但这一说法已经被许多经济学家忽视，因为美国面临低生产率与人口增长率低的问题。
据外媒报道，特朗普对今日的失业率3.7%表示十分满意。美联储官员威廉姆斯之后也评论，称预计就业增速将继续保持强劲，经济动能将继续向好。
他表示，在今天的数据中，看到薪资增速上扬的积极迹象。失业率处于极低水平不会令其担忧。希望保持经济强劲，通胀在2%附近。
[分页副标题]此外他也指出，如果通胀小幅超标，不会让其困扰，但不希望经济扩张受到阻挠。
彭博分析师James Callan：下个月非农数据可能大幅上调，但工资压力依然温和；平均每小时薪资年率的下降表明，工资压力依然温和，这表明通胀压力可能还很遥远；9月份就业数据出现下滑很可能是受佛罗伦萨飓风的影响。这个数字下个月应该会大幅上调。
安伯格瑞斯金融服务公司高级经济学家拉塞尔·普莱斯认为，这是一份有利于市场的报告，它确实显示了许多预期中的飓风影响，薪资增速与预期相符，尽管确实比8月份的数据有所下降；工资通胀正在缓慢上升，但并没有像市场担心的那样加速上升，毫无疑问，美国的就业市场可能是几十年来最好的。这是毫无疑问的。就业市场的进展开始转化成了通胀压力。
法巴银行美国利率策略师则指出，9月非农报告好坏不一，市场走势将取决于资金流。由于最近的经济数据可谓“炙手可热”，九月非农就业人数的下滑并不会阻碍美国国债的进一步下行。时薪0.3%的环比增幅，并未给通胀风险带来影响，但考虑到经济强势，可以认为市场或会担心美联储可能落后于形势。自数据公布以来，收益率曲线继续趋陡。
按照以往的规律，非农数据走低会造成美元下滑，然而此次美元并没有甘于“堕落”，而是出现了剧烈的起伏，呈过山车走势。数据出炉之后，美元指数走势震荡：美元先是短线急跌至95.64，随后自低位急剧反弹于30点至95.96，之后又转而下跌至95.51，随后自低位小幅反弹。
近几周，美联储官员发表的鹰派讲话以及美国经济成长强劲支撑美元。本周美国公债收益率大涨，可能吸引投资人寻求更高回报，预计也对美元利多。此外，下周一是美国的哥伦布日，届时美国债市将休市，因此在长周末前美元的买盘得到延续。
[分页副标题]美联储12月加息概率上升
美国9月非农就业报告公布后，美联储12月加息概率为76.8%(较公布前有所上升)；
① 美国9月非农就业报告公布后，美国联邦基金利率期货暗示，美联储9月加息概率为76.8%；
② 另外，12月美联储加息后，明年3月再度加息的概率为59.8%(较公布前上升)；这暗示美联储在年内加息四次可能性很高；
数据显示，9月非农受飓风影响大幅不及预期，但前值大幅上修，失业率降至49点低点3.7%，美联储多位官员讲话也强化了年内加息四次的预期。
据CME集团“美联储观察”：非农报告公布后，美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为84.9%，非农报告公布前，该工具显示，美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率为83.3%。
此外，美国劳工部周五公布的备受关注的月度就业报告也显示薪资稳步上升，暗示通胀压力温和，这可能缓解对经济过热的担忧，并令美联储继续逐步加息。
针对此次非农报告，荷兰国际银行撰文指出，尽管受到飓风“佛罗伦萨”的影响，但美国就业市场仍然炙手可热。9月非农就业人口不及预期，但前值大幅向上修正，使得年内均值远超去年。受益于大规模的财政刺激，美国就业市场获得动能。总体来看，美国经济增速强劲、失业率刷新历史低位、薪资压力不断上升，尽管美联储删除“货币政策立场保持宽松”措辞，但离“限制性”仍有一段距离，因此预计其将在12月加息25个基点，且明年将加息三次。
法兰克福德国商业银行汇率策略师Antje Praefcke表示：“我们已经淡化美国劳动市场报告与美元间的关联性，但在各界辩论美联储升息循环还会持续多久之际，该数据可能再度显得更加重要。”
德意志银行驻纽约高级经济学家马特·卢兹蒂(MATT LUZZETTI)则认为，总体薪资数据有所下滑，但确实有一个向上修正的前一个月的增长，有证据表明一些下降是受到飓风影响。总体来看，劳动力市场依然稳固而强劲。失业率下降到60年代末到70年代初的水平。薪资增速仍旧符与美联储3%的预期保持一致。除非经济受到任何冲击，我们预计他们将在12月加息。
BTV市场记者表示，市场似乎仍坚持认为美联储将在2019年加息三次。
