卢比创新低 印度央行布局6大方案

原标题:卢比创新低 印度央行布局6大方案

周三(9月12日)，印度存在货币问题，且短期内不会消失。

先前公布的经常性账户赤字增长至五年来高点、油价上涨以及新兴市场抛售，重挫卢比兑美元汇率，创下历史最低纪录，成为亚洲表现最差货币。

印度央行面临越来越大的压力，要求采取更强有力的行动来遏制本币的下滑。自去年6月以来，印度央行已两次加息并耗尽数十亿美元来支撑卢比汇率，但收效甚微。

随着即将公布的数据可能显示8月再次出现巨额贸易逆差，且预计美联储预计将上调利率，分析师认为卢比将面临更大的痛苦。星展银行预计，卢比兑美元汇率将跌至75关口，而瑞银证券印度私人有限公司则预测年末该汇价将从66降至73。

提高利率

交易市场显示，印度央行上月将基准利率上调至两年高位6.5%，并可能在未来几个月进一步收紧政策。

周三公布的数据可能显示8月通胀率降至3.8%，但考虑到卢比和油价上涨，前景依旧不明朗。

摩根大通公司首席印度经济学家Sajjid Chinoy说，卢比暴跌可能迫使印度央行尽快出手。由6名成员组成的货币政策委员会将于10月5日做出下一个利率决定。

在亚洲，印度并不是唯一一个提高利率以抑制通胀和阻止外国资本外流的国家。自5月以来，印尼已四次加息，而菲律宾也收紧货币政策。

市场干预

印度央行定期干预外汇市场以缓和波动。

花旗集团经济学家Samiran Chakraborty和Anurag Jha估计，印度央行8月在现货市场卖出约20亿美元，远低于4-6月期间的平均水平470亿美元。

根据数据，3个月内印度央行还在远期市场卖出约100亿美元。这种干预对外汇储备造成影响。从4月中旬创记录的4260亿美元中，8月份外汇储备已降至4000亿美元，足以覆盖8个月的进口需求。

求助海外居民

此外，另一项正积极考虑的措施是转向富有的海外印度人来补充外汇储备。这指的是2013年印度央行通过贴现外汇吸引了约340亿美元的资金流入，帮助卢比从历史低点回升。

美银美林的印度经济学家Indranil Sen Gupta说，如果资本流动不复苏，政府可能会再次求助于非本地居民筹集300至350亿美元。印度还可以考虑通过主权债券发行筹集50亿美元。一名政府官员周一对记者说，政府正在考虑一项计划利用其海外公民。

高额关税

贸易战是印度的新武器。印度依靠过去高额关税来减少进口的经验，来遏制经常账户赤字，就像印尼最近所做的那样。在2013年“大发脾气”之后，印度提高了对黄金和珠宝的进口关税，造成资金流入减少，从而帮助缩小经常账户的差距。这一次，电子产品的进口关税高于黄金。

石油需求

印度央行可以为2013年那样为石油营销公司开设一个特殊的交换窗口。这将需要大量的美元需求，并推高卢比。

巴克莱银行分析师表示，对石油营销公司重新推出这一政策，以及潜在的与国防相关的进口，可能会在短期内为卢比提供一些支持。早在2011年，国内出进口商就无法重新预订远期合约，这可能再次为现货和期货提供支撑。

卢比汇率

口头干预始终是一种选择。尽管印度央行表示不针对汇率设定任何水平，但政府官员表示他们拥有足够的火力来应对卢比下跌。经济事务部长Subhash Chandra Garg在本周接受经济时报采访时表示，卢比兑美元的正确水平应该处于68-70区间，其中72“可能是外部限制或超出合理的贬值范围。”他表示：“那些试图利用新兴市场传染效应的交易商可能会在未来遭遇不幸。”

而部分官员，比如政府智库NITI Aayog副主席拉吉夫库玛却坚持认为，卢比在实际有效的汇率水平上被高估了。根据央行数据显示，7月份36国贸易加权汇率指数从一年前的120.02降至115.15。高于100的水平表明，汇率被高估，而低于这一水平意味着被低估了。