贸易战下日元表现平稳 美元兑日元或将受阻于110关口

原标题:贸易战下日元表现平稳 美元兑日元或将受阻于110关口

周一(6月19日)，尽管风险偏好目前已趋稳，但日元的表现显得不愠不火，既没有比早些时候风险规避时期更好，也没有更糟。对此的解释尚不明确，中美贸易战对日本经济造成的风险可能是却日本央行保持鸽派的原因之一，而由于利率预期基本为零，进一步下行的可能性不大。在对日元未来一周前景得预测中，瑞讯银行的分析师发布了一份报告。

美元兑日元的走势继续让外汇交易员感到困惑。如果没有美国短期利率一直以来的指引，要找到一个持久的驱动因素仍然很难。尽管全球股市和新兴市场资产已得到修正，且鉴于中美贸易紧张局势不断升级，美元兑日元仍难在110左右得到良好支撑。

“在试图对日元做出一个像样的预测时，投资者缺乏避险意愿是最重要的考虑因素之一。”随着美国奉行贸易保护主义，而中国不得不做出反击，风险环境显然不稳定。

瑞讯银行的分析师Peter Rosenstreich认为，朝鲜半岛紧张局势的缓和可能是日元走软的原因之一，但他同时也指出，随着安倍重新恢复掌权，市场对进一步宽松货币政策的兴趣有所恢复，日元在风险规避期间走弱是有理可寻的。

最近几周，来自朝鲜半岛的地缘政治风险、保护主义和中国股市的抛盘已经放缓。然而，鉴于上周市场波动性触顶，我们几乎看不到避险交易有什么进展。Rosenstreich的观点是，对日本央行超宽松货币政策的预期再度升温。在经历了可能推翻安倍首相及其“安倍经济学”的动荡时期后，安倍对自民党的控制似乎反而根深蒂固。

最终，瑞讯银行的观点是，尽管投资者对美国海外资产的兴趣继续超过对日本资产的兴趣，但日元的疲软期可能即将结束。由于经济数据更为强劲，美国股市相较于日本股市的吸引力使日本投资者得以重启对海外股市的投资。也就是说，预计日本央行削弱日元的政策正在失去意义。

多数主要金融机构仍预计，美元将在12个月内下跌，因为预计美国赤字上升将对美元产生负面影响。最近，虽然美元表现非常强势，但随着美联储接近中性利率，鸽派欧洲央行和日本央行有望未来加息，美元涨势预计将消退。