三大央行下周召开会议！哪些要点需要关注？

原标题:三大央行下周召开会议！哪些要点需要关注？

全球影响力最大的三家央行下周将召开会议，美联储将为退出宽松货币时代设定步调。

这三家央行的会议将先后在36小时内分别召开，最终结果可能是美联储加息，欧洲央行公布停止购债的详细计划，日本央行维持大规模刺激措施。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔相对鹰派的立场，意味着投资者有理由买入美元，因为掌管全球近一半体量经济、和四分之三官方外汇储备的这三家央行在货币政策上存在分歧。这同时可能加剧新兴市场面临的压力，美国退出刺激已令这些经济体坐立不安，对于美联储放缓紧缩步伐的呼声日益增强。

“美联储可能会继续保持在政策轨道上，鲜有其他央行能够跟上脚步，即使有时间延迟，”伦敦的对冲基金Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen表示。“美国通胀率可能继续上升，迫使美联储采取必要措施。”

一方面美联储在紧缩政策方面遥遥领先，另一方面欧洲央行在量化宽松政策实施三年多之后或将退出，反映出在第一季度经济摇摆不定令投资者不安之后，围绕全球经济2018年将稳步扩张的乐观情绪日益浓厚。摩根大通经济学家估计，发达市场本季度将增长2.5%，第一季度增速为1.6%。

这种信心的出现，正逢美国总统特朗普掀起贸易战、意大利民粹主义政府崛起、油价创出三年来最高水平，以及从土耳其到阿根廷等新兴市场剧烈振荡，而这些因素都对增长构成挑战。

美联储

美联储是最乐观的，其已准备好下周三进行2018年内的第二次加息。官员们甚至可能在最新预期中进一步倾向今年全年加息四次，比3月份暗示的加息三次还要多。

随着规模1.5万亿美元的减税计划实施，接受彭博调查的经济学家预计今年美国经济增长2.8%，失业率将维持在低于4%的20年低点附近，为温和超过美联储2%通胀目标奠定基础。

在再度收紧政策时，美联储或将宣布其关注重点在于管理国内经济，不会理会对其他地区的连带影响。新兴市场面临风险，因为美国加息将推升美元，促使投资者转移资金。

土耳其和印度本周跟随阿根廷、印尼和墨西哥提高利率以保护经济，而巴西再次干预捍卫雷亚尔。印度央行行长Urjit Patel和印尼央行行长Perry Warjiyo都呼吁美联储谨慎行事。

“依照法规，美联储须关心美国的通货膨胀和美国的就业，”瑞银驻纽约首席美国经济学家、美联储前顾问Seth Carpenter说。“在这个范围内，金融市场状况是受到关注的，因为它影响着美国经济，而且这个门槛从未被逾越过。”

欧洲央行

与此同时，欧洲央行行长马里奥·德拉吉终于濒临退出危机应对模式的边缘。他的首席经济学家Peter Praet暗示决策者将在下周四会议上就结束购债计划进行首次正式讨论。

虽然欧洲央行仍可能推迟到7月份才会作出最终决定，但现在有行动的理由。5月份通胀率创一年多来最快步伐--主要受能源价格反弹带动，但核心物价也有回升的迹象--经济扩张形势未变，但较去年创下的十年高点有所放缓。

意大利民粹主义政府的出现给经济蒙上阴影，其承诺大幅增加支出，而且在欧元区成员国身份的问题上摇摆不定。不过，欧洲央行似乎并不为之所动，不愿被意大利所挟持。

为重振欧元区经济而在2015年启动的资产购买计划至少还会维持到9月份，届时持有规模将共计2.6万亿欧元(3.1万亿美元)。市场预计到今年年底购债步伐将逐步减少至零，目前为每月购买300亿欧元。

日本央行

收紧政策不在日本央行的议事日程上，该行比美联储和欧洲央行使用资产购买计划还要早几年。甚至2016年黑田东彦在工具箱中追加了收益率曲线控制举措，日本央行也仍在大量购买日本政府债券，该行资产负债表规模将很快超过日本全年经济产出的价值。

自日本央行上次在4月份举行会议以来，令人失望的经济数据显然预示日本距离实现2%通胀目标还有很长一段距离。核心消费者价格指数跌至0.7%，薪资增速回落至趋势水平，国内生产总值结束了近三十年来最长扩张纪录。

周五公布的修正后数据显示，第一季度GDP折合成年率萎缩0.6%，私人消费领域走软抵消了资本支出增强的影响。这一表现不及经济学家的预期中值。

摩根大通和美国银行等银行推后对日本央行紧缩政策的预期。日本央行将于下周四召开为期两天的政策会议。