五大要点揭露背后秘密 美元/日元汇率为何蹿升？

原标题:五大要点揭露背后秘密 美元/日元汇率为何蹿升？

美元兑日元周二突破110心理关口后继续攀升，周五（5月18日）亚市汇价进一步升至111，创下今年1月23日以来的最高水平，美债收益率攀升提振美元，全齐股市上涨，风险偏好情绪稳定打压避险货币日元需求。

1、从技术角度来看，日图上，上升通道、上升5日均线和10日均线以及决定性突破200日均线均利好美元/日元上行。5周均线和10周均线也向上，进一步利好多头。美元/日元可能会尝试攻克111.25阻力位，该位是2015年8月至2015年12月高点的趋势下降线。收低于10日均线则消除看涨观点，而收低于108.65则暗示看涨至看空的趋势转变。

2、从利差来看，目前美-日10年期国债收益率差为304点，创2007年来的最高位。随着美联储与日本央行的政策分化，收益率差料将进一步扩宽。与此同时，市场开始定价美联储更高的终端利率，预计2019年底联邦基金期货价格突破2.5%。因此，10年期收益率的息差可能会进一步扩大，这将利好美元。更重要的是，即使国债收益率上升，股市尚未显示出承压的迹象，市场普遍预计股市将保持韧性，前提是10年期美债保持在4%下方。因此，日元很难找到避险买盘。

3、从持仓来看，美元/日元也存在着上升潜力。按过去两年的标准来看，当前美元/日元的多头头寸规模并不大。在美元/日元突破200日均线后，趋势交易者或将蜂拥建立美元/日元多头头寸。

4、从经济来看，昨天日本发布的官方数据显示，日本经济在第一季度出现萎缩，结束了连续8个季度扩张的势头。资本支出下降0.1%，这是6个季度以来的首次下降，表明企业投资正在降温。

5、最后，日本的通胀率仍远低于日本央行设定的2%的目标。因此，日本央行的政策正常化看起来像是一个遥远的梦想。