坏日子到头？“新债王”冈拉克称市场仍会剧烈震荡

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双线资本CEO、“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示，“低利率、低波动性的市场环境持续了如此之久，因此市场的展开将是剧烈震荡的，不会几天就结束”。

法国兴业银行近期也表示，美国股市即将面临清算。法国兴业银行策略师、知名大空头Albert Edwards 表示，“就像2007年一样，这是由不可持续的信贷泡沫推动的又一轮经济繁荣，而在新美联储主席上任之后，这个泡沫最终将破裂。”

受企业盈利强劲、特朗普减税政策以及宽松的美国金融条件刺激，美股连创纪录新高。自2月2日，美股开启暴跌模式。当地时间本周一，美股再遭血洗大幅下挫，道指一度暴跌近1600点，创历史最大单日下跌数字，收盘跌幅高达4.6%。标普500指数抹去今年的涨幅。据市场数据统计，美股当天蒸发逾1万亿美元市值。

冈拉克还表示，在众多风险资产中，比特币就是“领头羊”，其近期暴跌已经对其他风险资产造成连锁效应 。此前，德银曾指出，数字货币的价格变动与美股“恐慌指数”VIX呈更强的负相关性。

两周前，德银全球金融策略师Masao Muraki也讨论了这一特殊的关系。

首先，隐含波动率(Implied Volatility)。隐含波动率由市场上可销售债券的衍生品(或期权)的价格计算得出。然而，我们如今的情况却“主次颠倒”，衍生品的价格在市场上可销售债券的价格中反馈出来。