特朗普沉浸税改喜悦 美国财政部却泼了盆冷水
原标题:特朗普沉浸税改喜悦 美国财政部却泼了盆冷水
“魔鬼存在于细节中”，正当特朗普政府还沉浸在税改来之不易的胜利中时，美国财政部已经悄然计算出了减税的“代价”。
就在特朗普首次国情咨文的同一天（1月31日），美国财政部公布文件综合国债一级交易商（即美国各大银行）提交的调查数据显示，2018财年联邦政府的短期借债规模预计将达到9550亿美元（取中位数，调查结果区间在8000亿-1.16万亿之间）。
2018财年（2017年10月1日至2018年9月30日）是特朗普任内的首个完整财年，而这近1万亿美元的举债规模比上一财年（5190亿美元）翻了近一番，至逾六年来新高。
不仅如此，各大银行对于未来两个财年的财政预期也未见乐观，认为联邦政府2019和2020财年的短期借债规模还将继续增长，分别达到1.083万亿和1.128万亿美元；而这几乎涵盖了特朗普总统任期的全长，足见对其政府收支情况的不信任。
美国财政部文件中将新财年借债规模的预期跳涨归结于“财政前景” (fiscal outlook) ，而国会预算办公室 (CBO) 则更加直接：上周该办公室的报告称，因税改影响预计未来联邦政府的税收岁入将出现持续下滑。
推进税改法案期间，特朗普白宫和国会共和党均信誓旦旦地向民主党人和公众保证，税改所带来的经济效益将中和税收岁入减少的赤字影响，使税改法案对联邦预算的总体影响保持“财政中立”（即收支平衡）。
但就目前而言，仅有不断攀升的赤字预期和举债规模摆在国会面前，未来不论是基础设施投资、常规军备和核武库现代化、赈灾资金还是其他国内支出项目，在国会进行讨论推进时都将难以回避财政赤字的瓶颈。
华府和华尔街对此仍普遍保持谨慎乐观态度，认为美国政府只要不断继续发债，全球市场总是会有需要配置避险优质资产的投资者“接盘”。然而市场对于美债的需求也是有限度的，若长期低迷的通胀表现出现上扬，美债相对较低的收益率很可能促使投资者抛售手中的债券。
上周五（2月2日）10年期美债收益率大涨8个基点至2.854%，刷新2014年1月以来最高，30年期美债收益率也涨8个基点至3.08%，创11个月最高，并引发“股债双杀”，当周美股主要指数累计跌幅均创两年来最大。对通胀上行和联邦政府借债规模扩张的担忧，都是导致这轮“股债双杀”行情的因素之一。
10年期美债收益率在今年以来已累涨了至少40个基点，并坚定迈向3%关口，令市场担心涨势过于迅猛。两年期美债收益率下跌1.6个基点，至2.145%，令美债收益率曲线重新陡峭化。
