美元大跌背后元凶来自哪里

原标题:美元大跌背后元凶来自哪里

继连涨数年之后，在美联储仍处于加息周期之中且期盼已久的美国税改法案获得通过的情形下，美元去年却意外大跌近10%，今年迄今更是跌至3年低位。大跌背后的元凶来自哪里？

有分析认为，税改预期已经消化、美元的结构性挑战、相对力量的相互较量、全球金融体系和货币市场的错综复杂关系等因素皆起到了推波助澜的作用。展望接下来一年，市场唱空声浪高涨，连美元死多头高盛都对其不再寄予希望。

那么，美元未来的救命稻草将从何而来？分析认为，除非地缘政治冲击，否则推动美元走高的因素料将是通货膨胀，而不幸的是，眼下通胀仍处于顽固低迷状态。

以史鉴今：税改令美元多头重见天日？No，里根和布什税改均令美元遁入熊市

尽管千呼万唤的特朗普税改在喧嚣了近一年之后终于落地，但美元却对其并不感冒，未如许多市场分析人士预期般般上涨，反而继续跌跌不休之旅。美元指数去年大跌约10%，而眼下美指更是进一步下挫至2015年1月低位，90关口岌岌可危。究其原因，市场对特朗普税改对经济的提振作用仍持保留态度，而减税势将导致美国债务负担加重，这恐是美元多头不敢轻举妄动的关键原因所在。

事实上，除特朗普税改以外，过去40年中美国历史上还经历过另外两次税改，分别为80年代里根政府的税改和21世纪初期小布什政府的税改。从之前这两次减税周期看，减税在短期内均起到提振经济的作用，但长期效果不及预期。特朗普税改可能会对美国经济增长、就业和跨境资本流入带来一定刺激作用，但也会加剧贫富分化、引发全球竞争性减税、增加美国财政负担。