2018全球加息首战落幕 加银鸽派加息打压加元

原标题:2018全球加息首战落幕 加银鸽派加息打压加元

与市场预期一致，加拿大央行在周三（1月17日）加息25个基点，至1.25%，既创2009年以来新高，也是G7国家在2018新年首个加息的央行。但加元延续跌势，两年期加债收益率抹去涨幅。

加拿大帝国商业银行分析称，加央行决议声明在充分肯定近期经济数据强劲的同时，也释放了偏鸽派的信號，对未来加息前景更为谨慎，是导致加元不升反降和短期国债收益率承压的原因。

声明称，加拿大经济大体上运行於充分產能状态，核心通胀指標上扬並接近目標，与闲置產能的消退保持一致，预计经济前景将支持继续加息。虽然劳动力市场闲置问题被消化的速度超乎预期，但薪资增幅仍低於象征性水平。可能需要继续实施宽松政策，以確保经济接近產能和通胀目標。

消费和居民投资一直比预期强劲，但对未来经济增长的贡献力度会下降，原因是更高的利率和从严房贷政策。预计商业投资和出口对经济增长的贡献力度会加大，虽然加拿大央行考虑到了美国税改推升当地需求，会给加拿大经济带来些许好处，但更担心NAFTA不確定性的负面影响。

花旗集团外汇部门发现，加央行更详细的《货幣政策报告》有9次提到了北美自由贸易协定（NAFTA），最引起市场担忧的一句话写道：“NAFTA重新谈判带来的不確定性激增，对加拿大投资和出口前景的不利影响逐渐增加，央行的经济前瞻已经融入了额外的负面反馈。”

加拿大央行预计，到2019年底，与贸易政策相关的不確定性可能造成商业投资水平下滑2%。该国出口已经比预期更为疲软，但除了汽车制造的其他领域都出现正面跡象。此外，虽然大宗商品价格上涨，但其所带来的好处被全球性基准与加拿大原油价格之间的溢价扩大所稀释。