美联储警惕经济衰退 或迎来政策巨变

原标题:美联储警惕经济衰退 或迎来政策巨变

在经济扩张的时候，美联储想要未雨绸缪地防止下一次衰退，有可能要考虑新的政策框架了。

原因很简单：前美国财长Larry Summers分析称，过去的经验证明，在每一次衰退中，美联储大约需要降息5个百分点才能有效提振经济。然而即使是2018年能加息三次，美联储现在的政策利率也只是刚过2%。

而随着税改方案的落地，赤字上升，在面对下一次经济危机时，财政政策的发挥空间也有限。

这个新的框架，是最近也频频被美联储官员提起的，通胀目标体系。

需要调整的是关于通胀目标的设定，自然和目前通胀迟迟未能达到目标有关。2012年美联储设定2%的通胀目标以来，通胀就鲜有达标。即使是在经济强力复苏的2017年，通胀表现也依旧低迷。

通胀目标不能达成，阻碍加息的步伐，下一次衰退到来时，美联储的弹药库就会不足。而物价水平目标制（Price level targeting），被视为可以取代通胀目标的解决方案。