《学习外汇》2018年中国货币政策将“以不变应万变”？

原标题:《学习外汇》2018年中国货币政策将“以不变应万变”？

周一，虽然面对美联储缩表、加息，美国税改等多重外部环境的变化，但中国人民银行参事、原中国人民银行调查统计司司长盛松成表示，2018年中国的货币政策不紧不松，“以不变应万变”。盛松成表示，明年的货币政策并不会宽松，未来一段时间内，市场流动性还会比较紧，市场利率将在高位小幅震荡。

在上海财经大学高等研究院举行的2017-2018中国宏观经济形势分析与预测年度报告发布会上，盛松成表示，明年的货币政策并不会宽松，未来一段时间内，市场流动性还会比较紧，市场利率将在高位小幅震荡。一方面，我国金融去杠杆取得了一定成效，成果仍需巩固。另一方面，尽管目前我国经济运行仍较平稳，但下行压力犹存，应尽可能避免金融机构将资金成本的上升转嫁给非金融企业，抬升实体经济融资成本。他特别强调，不赞成目前对存贷款基准利率加息。

首先，美联储加息和我国央行加息含义并不相同，我国“加息”一般是指提高存贷款基准利率。

和美国相比，我国货币政策及其传导机制有所不同。美国利率分为政策利率（联邦基金利率）、金融市场实际运行利率。所谓的美联储加息，是指美国通过提高联邦基金目标利率引导金融市场实际运行利率。总的来说，美国货币政策是以价格型调控为主导的。而在我国，数量型调控依然发挥着重要作用。目前我国金融市场利率的上升是金融去杠杆导致金融市场流动性紧张的结果，而不是原因。