央行外汇：2018年全球经济将上演怎样的“众生相”

原标题:央行外汇：2018年全球经济将上演怎样的“众生相”

摩根士丹利全球经济联席主管Chetan Ahya在最近的报告中认为，2018年的全球经济环境将由5个“C”来决定：投资增长的加速、核心通胀抬头、全球央行逐步退出货币宽松政策、对美国金融风险的控制以及中国经济增长的温和放缓会是2018年全球经济的主题。此外，从市场的角度来讲，摩根士丹利策略研究团队建议投资者关注发达国家的股票市场、新兴市场的固定收益市场以及美国国债。

Capex资本支出周期：复苏会有多强劲？

过去一年中，全球投资增长已经开始从近几年的低位开始回暖。摩根士丹利预计，2018年全球投资增长还将加速，并进一步预计2018年全球GDP增长也将进一步加速。

发达国家方面，更高的产能利用率和工资水平加速增长将刺激更多的资本深化。

新兴市场方面，强劲的消费增长和稳定的出口增长都将有助于提高产能利用率，鼓励私营部门资本支出。随着发达国家央行相继上调利率，资本支出增长的动能将尤为重要，因为强劲而持久的复苏需要更高的生产率增长。

Core Inflation核心通胀：有所抬头但仍低于目标

本轮周期的特殊性体现在几个方面。其中一个关键特征就是工资增长的同时，核心通胀却保持在相对平和的状态。在特性因素拖累经济增长的同时，结构性因素会在潜在的价格压力下受到限制，比如技术变革、全球化等。