《外汇期货》全球四大央行若“撤退” 一场大危机正埋下伏笔？

原标题:《外汇期货》全球四大央行若“撤退” 一场大危机正埋下伏笔？

金投外汇网11月13日讯，全球经济持续复苏，摩根士丹利认为，如果各国央妈都开始“撤退”，那么不断走强的资产价格也将面临大幅调整的风险。

摩根士丹利在近期报告中称，自从金融危机以来，全球四大主要央行维持着宽松货币政策，它们不仅让利率保持历史低位，也时时刻刻谨慎避免给市场带来意外，这成为资产价格不断上行的基础。

但是如今看来，这四大央行全都走到政策转向的路口，为资产价格的大幅波动埋下伏笔。

对于过去资产价格和央行宽松政策之间的关系，摩根士丹利报告这样解释：当利率位于通胀水平以下时，从财务角度来说，不管买什么都划算。而我们目前的确仍在享受宽松政策。G4国家政策利率（GDP加权）比通胀水平低150 bp，G3国家央行持有的资产，从金融危机前的3万亿美元，增加至高达14万亿美元，而这在2018年三季度前还将持续上升，即便美联储已经开始缩表。

摩根士丹利认为，金融危机后全球经济的主要特征是，财政紧缩让危机后的经济复苏相对缓慢，监管加强令高风险的投资活动受到阻碍，危机的阴影让企业投资更加谨慎，这些进而都导致全球经济名义增速保持低位。