外汇制度：逆转十年趋势！新兴市场货币与债券背道而驰

原标题:外汇制度：逆转十年趋势！新兴市场货币与债券背道而驰

金投外汇网11月6日讯，发展中经济体的货币汇率和公司债券出现相反走势，逆转了持续十年之久的趋势，并让投资者对于哪个才是正确的经济信号感到困惑。

高盛集团的一项分析显示，以美元计价的新兴市场企业债券和货币之间的相关性过去三个月已跌至15年低点。因尽管外汇市场疲软，债券买家仍继续选择风险较高的资产。

MSCI新兴市场货币指数相比9月8日高点已经下跌超过2%，而企业债的息差却收窄约20个基点。这种错位可能为多头提供弹药，因为无论是发达市场还是新兴市场的信贷周期，通常都指引着经济增长和其他风险资产的方向。

高盛策略师Caesar Maasry周四撰写报告称，“我们的直觉反应是，相比外汇应该更重视信贷市场。理由是我们正面的基本面看法和信贷市场往往比新兴外汇更‘正确’的历史先例。”

高盛认为，从总回报来看，新兴市场股票将优于债券，但在全球看多的背景下，大体上仍青睐发展中经济体的债券和货币。

该策略师表示，一些央行对本币升值的抵制，加上投资者对全球贸易争执的恐惧，近几个月来导致新兴货币受到打压，有助于解释这种分歧。