税改与加息“狭路相逢” 美联储缩表能否势在必行？

原标题:税改与加息“狭路相逢” 美联储缩表能否势在必行？

金投外汇网4月28日讯，近期，美联储(FOMC)收紧货币政策的声音再度喧嚣。根据联储会议纪要，包括纽约联储主席杜德利、旧金山联储主席威廉姆斯等在内的多数FOMC成员建议，今年晚些时候或者明年某个时候开始缩小联储资产负债表的规模，即所谓的“缩表”。

虽然“缩表”目前还只是“鹰”派的个人主张，但未来最终上升为联储的正式决议几乎没有悬念。

国际金融危机期间，美联储先后启动了三轮量化宽松(QE)，希望借此压低长期利率，向银行系统注入更多的流动性，最终达到刺激投资、雇佣和经济增长的目的。

不仅如此，美联储中间还推出“扭转操作”，即通过卖短买长的再投资方法，一直将资产负债表规模维持在历史高位。公开资料显示，联储目前表内资产规模为4.5万亿美元，其中国债为2.46万亿美元，抵押贷款支持证券(MBS)为1.79万亿美元，另外还有近0.2万亿美元的机构证券。

QE确实对危机中的美国经济起到了力挽狂澜的作用，同时QE结束后的三年时间中，美联储通过债券投资向美国财政部上缴了共计3087亿美元的利润，在充当了最大债主角色后又华丽转身为财政部的大“金主”。然而，“扩表”毕竟是一种非常时期的临时货币政策工具，庞大资产负债表规模的存在必然增加美联储货币政策管理的难度，也给金融市场掩埋着一个不安的因素。