美联储等央行压低利率意欲何为

原标题:美联储等央行压低利率意欲何为

金投外汇网3月28日讯，近日，有关美联储(Fed)打算以多快速度加息的辩论非常活跃。但是，在投资者展望未来之际，现在也是时候回望过去、问一问利率在本十年为何如此之低。

一般观点通常把低利率归结为两条因素：一是，美联储等央行启动令人震惊的量化宽松实验，刻意压低了利率；二是，利率被“长期停滞”的诅咒所压制，这个词是哈佛大学(Harvard)经济学家劳伦斯萨默斯(Lawrence Summers)发明的。

更具体讲，萨默斯等人辩称，全球经济正在遭受严重的总需求结构性下降。如此一来，低(或负)市场利率成了投资者集体预测未来经济黯淡的后果与信号；至少按照这种理论是如此。

但是，这种长期停滞的解释会不会完全错了？这正是国际清算银行(BIS)经济顾问申铉松(Hyun Song Shin)在一次演讲中提出的挑衅性的观点。最值得注意的是，申铉松和他在国际清算银行的许多同事认为，我们如果相信低利率“传递信号的”力量，或者把它们归咎于对长期停滞的担心，就是被误导了。