利率、汇率双双上升为哪般？

原标题:利率、汇率双双上升为哪般？

金投外汇网2月7日讯，昨日央行连续第二天暂停公开市场操作，当日有1500亿逆回购到期。对此央行表示，目前银行体系流动性总量处于较高水平，暂停公开操作目的是保持银行体系流动性基本稳定。与此同时，人民币离岸汇率持续上升，在岸汇率也在节后补涨。对此，我们点评如下：

价升量不升，货政稳健不动摇

春节前后，央行进行了一次全面的基准利率调整，先是春节前6个月和1年期MLF上调10bp，然后节后上调了公开操作利率及SLF利率。利率的上调抬高了央行对大型商行的资金成本，进而将传导至整个资金市场，最终导致市场利率的整体抬升。

虽然节后OMO+MLF到期量很大，但央行连续两日暂停公开操作，体现货币政策稳健中性不动摇。我们之前的报告也提到，“截至2月22日共有18500亿OMO+MLF到期，节前央行通过TLF解冻的约6300亿元资金将回归冻结状态。”2万亿左右资金到期对市场冲击不容小觑，央行依然暂停公开操作主要有两方面原因：第一，虽然2月全月回笼量较大，但就这两天来看，大量资金仍未到期，可以满足当前的资金需求，所以最近几日市场整体流动性仍然十分充裕；第二，央行在资金相对充裕时不继续投放资金，也没有为即将到期的大量资金提前释放流动性，正体现了央行稳健中性的态度，最终达到防风险，去杠杆的目的。