外汇在线交易：以日元为鉴 人民币也有季节性

原标题:外汇在线交易：以日元为鉴 人民币也有季节性

金投外汇网10月25日讯，全球的汇率中，最早被市场发现有季节性规律的是日元。众所周知，日本有大量的海外资产，而3月是日本财年的切换年，这使得日本企业会在3月前将海外的利润汇回国内，这使得日元出现升值压力。当然，随着日元承担起更多国际货币的角色，这种季节性规律也逐渐消失。

日元出现这种季节性规律的背后是日本累积了大量的跨境资本存量。而对于中国而言，随着近几年资本双向流动的逐步扩大，至少从三个方面开始出现季节性规律：

1）海外企业利润汇回使得投资收益流出在4季度季节性上升。在过去十年的高速发展期，中国境内积累了大量海外对中国的直接投资。而海外企业通常会在4季度将利润汇回本国。我们可以看到2012-2015年间，经常项目下初次收入（通常包括投资收益、雇员报酬等）在4季度的资金流出通常占全年的30%以上；

2）黄金周的出境旅游使得居民换汇需求在3-4季度季节性上升。出境游在中国居民中已越来越普遍，而在黄金周最甚。假期前的换汇使得3季度旅游服务项下的资金流出也会出现季节性上升，通常占全年的30%左右。

3）居民年度换汇额度的限制使得每年年初、年末是换汇需求季节性上升。