（外汇占款）央行弹尽粮绝？ 货币政策不是万能灵药

原标题:（外汇占款）央行弹尽粮绝？ 货币政策不是万能灵药

金投外汇网5月26日讯，央行已经到达货币政策的极限了吗？没有，央行的弹药依然充足。但是，更加激进地采用传统措施或者新措施都有可能造成政治，金融和经济的风险。更糟糕的是这些举措可能根本无法解决高收入经济体所面临的难题。

在一个理想的世界里，货币政策不可能是万能灵药。但可惜的是，现实世界中，货币政策还是目前经济最为倚杖的政策。

超低利率

各国央行从来没有面临过现在这样的难关，他们需要采取更加激进的措施来应对。所有发达经济体的主要央行几乎都已经将利率推到近零的地步，日银和欧银等央行甚至推到了负值。日银自1995年开始就采用超低利率，美国和英国央行自2009年开始采用，欧银在2013年加入它们的行列，但比它们都更早采用负利率。

通过不断的量化宽松，央行们的资产负债表在不断膨胀。美联储已经停止了购买资产，英国央行紧随其后。但英国的资产负债表占GDP的比例已经达到历史最高。日银和欧银还有不断扩张资产负债表。

下图为美(绿)，日(红)，英(白)，欧(蓝)四经济体的资产购买。

然而，四个经济体的央行经过这么多年的苦心经营，也只有美国达到了设定的通胀目标。美联储也是目前唯一一个开始紧缩周期的央行，当然收缩的步伐相当谨慎。自去年加息25个基点之后，美联储一直没有新的动作，目前联邦基金利率还在0.5%以下。