（外汇优势）布拉德持鸽派立场 美元指数面临考验

原标题:（外汇优势）布拉德持鸽派立场 美元指数面临考验

“如果QE的缩减进程操之过急，就可能使得美国的总体通胀率降低到1%以下的水平。”隔夜，美联储理事兼圣路易斯联储主席布拉德再度以对低通胀风险的担忧为由，维持了其一贯的鸽派立场。尽管美元指数在其讲话后波动有限，但从走势看，此前连续三天的反弹最终还是在昨日戛然而止。

那么，目前QE前景究竟如何？布拉德对低通胀的担忧是否站得住脚？也许，投资者可以从今日即将出炉的美国CPI中寻找答案。从昨日公布的PPI数据显示，通胀下滑的趋势并无改善，这或许也印证了布拉德的担忧并非无的放矢。

自2008年雷曼兄弟宣布破产之后的11月25日，美联储宣布购买1000亿美元政府支持企业债券和5000亿美元MBS开始，近5年的时间里，美国已经推行了四轮量化宽松政策。时至今日，主导QE的关键人物美联储主席伯南克已接近卸任，对世界影响至深的QE，又将何去何从？这一点，直观上要看美联储设定的6.5%的失业率和2.5%的通货膨胀目标何时能够达到。而这需要真正地理解QE对于整个世界经济的帮助有多大。恐怕这不是一个容易回答的问题。

美国发布乐观的零售销售数据推动美债收益率上涨，且引燃市场对于美联储将在9月开始缩减QE政策的臆测，从而扶助美元连续第四日上涨。欧洲市场美元指数接近周二触及的一周高位，进一步上升前景取决于本周稍晚将出炉的美国工业生产、通胀与楼市数据表现。

不过，美国国债收益率于本周二再次逼近两年高点至2.698%。美国商务部周二公布的数据显示，美国7月零售销售环比增幅不及预期，但核心零售销售好于预期。稍稍令人鼓舞的零售数据令市场对美联储在9月议息会上缩减购债规模的预期进一步增强。

近几个月美国债券市场遭受了巨大损失。自美联储主席伯南克5月22日第一次释放可能退出量化宽松政策的信号之后，中长期国债收益率出现了一轮快速上行走势。而罕见的资本大逃离也在5、6两个月迅速在美债市场蔓延，包括央行在内的全球投资机构纷纷将资金撤离美国债券这一“避险天堂”。

从技术上来看，美元指数受压在20日均线之下，但均线系统仍然呈空头形态，对汇价的反弹构成压力。但美元指数短线受到10日均线的支持，若跌破的话，将会向5日均线的回落整理。今天美元指数短线阻力在81.80—81.85,短线重要阻力在81.90—81.95;今天美元指数短线支持在81.60—81.65,短线重要支持在81.45—81.50。今天等待美元回调后小仓做多，短线快进快出为好。

目前来看，近期美国通胀数据继续回落的趋势依然并未改善，这在一定程度上限制了美联储缩减宽松规模的空间。

而在此后纽市盘中，作为美联储今年轮值投票委员之一的圣路易斯联储主席布拉德发表讲话称，低通胀率令人对美国的经济产生担忧，截止至目前没有更多的迹象表明通胀率正在向较高目标推进。他建议美联储应该等待更多数据后才决定缩减QE，并考虑在每次会议后举行新闻发布会。

他指出，如果QE的缩减进程操之过急，就可能使得美国的总体通胀率降低到1%以下的水平，届时，市场各界就会对潜在着的通缩前景加以更多的顾虑，这会对经济造成加倍的拖累，形成恶性循环。而尽管美国的经济现况距离这一状况尚相去甚远，但这也是足以为诫。