汇丰外汇：欧元区“AAA时代终结”或引起德法力量失衡

原标题:汇丰外汇：欧元区“AAA时代终结”或引起德法力量失衡

自12月初标普威胁下调许多欧元区国家评级后，法德已接受“AAA时代终结”的可能。经济学家认为，一旦法国先遭遇降级，德法的力量平衡将被打破。

当德国和法国领导人已经开始接受失去顶级主权债务评级这一时刻的到来，不过对于法国总统萨科齐而言，失去AAA评级的烦恼远超过德国。

自国际评级机构标普（Standard & Poor"s）自12月初威胁下调法国和欧元区其他享有顶级主权信用评级国家的时候，市场已经准备迎接这一时刻的到来。

失去AAA主权信用评级，意味着诸如法国和德国等国将面临更高的借贷成本，也使某些投资者不再考虑购入这些国家的国债。

经济学家认为，就算标普在未来几周中全面下调欧元区信用评级，这也绝非末日到来，失去AAA评级给这些国家带来的金融和政治冲击尚可控制，毕竟美国自2011年8月起失去评级后也一切正常。

不过，如果法国在德国之前先失去评级，正如另一国际评级机构惠誉（Fitch）所建议的那样，德法这两个欧洲最大的经济体所面临的公平竞争的平衡关系将被打破。

法国“岌岌可危”

德意志银行（Deutsche Bank）的分析师Mark Wall称，“如果法国率先被降级，将会引起德法两国力量平衡的问题，因为德国可能会视自己将承担欧洲所有责任，可能会出现国家层次上的政治冲击。

目前，法国总统萨科齐正面临四五月份的总统大选，为赢得连任的竞争也日益增加，如果法国失去顶级评级，无疑将引起法国的政治冲击。

因债台高筑赤字水平较高，以及市场对其达成减赤目标的能力有所怀疑，法国被视为欧元区内拥有顶级信用评级的六个国家中最不堪一击的国家。

法国总统萨科齐在新年致辞中誓言，将在其任期内推进进一步削减支出的措施。萨科齐称，“无论是金融市场，亦或者评级机构，都无法对法国的政策指手画脚。”

尽管萨科齐之前一反常态，从誓保评级的立场转变为“失去评级绝非世界末日”，但是一旦评级被下调，萨科齐力图使法国经济回归正常轨道的“英雄”形象将瓦解。

苏格兰皇家银行（Royal Bank of Scotland）的经济学家洛克斯（Jacques Cailloux）称，“除法国之外，其他任何国家等级被调降都会容易对付得多。”“如果欧洲还有其他拥有AAA信用等级的国家，投资者将判断购买何种资产才是正确选择，这对法国而言将更艰难，从政治角度和金融角度。”

德国“处之泰然”

在柏林，德国官员对于主权信用等级调降的可能似乎很放松。作为欧元区最大的经济体和顶级“避险天堂”，一旦欧元区遭到全面降级，德国可能预计到其借贷成本将下降，就像美国遭到标普降级之后一样。

德国一位高级官员在接受采访时表示，现在是欧洲接受“AAA时代终结”的时候了。

另外一位德国官员表示，德国已经做好准备，如果法国和其他国家遭到降级，欧元区援助基金欧洲金融稳定基金（European Financial Stability Facility，EFSF）也将失去AAA评级的可能。