金融部门将减少对原油和天然气行业的信贷供应

原标题:金融部门将减少对原油和天然气行业的信贷供应

金投贷款网9月6日讯，随着重要的对冲保护开始到期，将会有更多的美国原油和天然气公司在未来几个月陷入财政危机。

许多公司已经在去年的原油销售中锁定了高价，这使得它们能够在2014年下半年油价的急剧崩溃中得到一定程度的保护。只有极少数公司对它们所有的产品进行了对冲，所有这些公司的营收会随着油价下降。然而即使有一些保护，不幸的是绝大多数的企业无法避免偿还债务并远离破产。

这可能会变得越来越棘手。随着时间的流逝，会有越来越多的对冲到期，将令原油公司完全暴露在痛苦的低油价的环境中。IHS分析师伯恩（Andrew Byrne）对《休士顿纪事报》表示：“很多带有不良资产负债表的规模较小的原油公司对2015年全年做了很好的对冲，但2016年情况就不一样了。”

事实上，大约五分之一的北美产品的平均对冲价格为87.51美元/桶。由于小公司更容易受到价格波动的影响且没有配置下游资产，因此它们更依赖于对冲。IHS估计，在2015年，行业中规模较小的公司大约一半产品的平均对冲价格为89.86美元/桶。

但随着这些头寸到期，任何新的对冲都将与目前的油价相链接，目前的油价在45美元/桶左右。

更令人担忧的是，原油和天然气公司正在努力应付即将到来的信贷再测定，这通常发生在4月和9月。银行会为这些公司重新计算信贷额度，而油价会视为私人企业生存能力的一个关键的决定性因素。随着油价在六年低点附近反弹，将有更多的公司发现他们处于等式的对立面。

银行在4月份表现的更加仁慈，当时原油价格稍稍走高，且许多分析师预期价格将会上涨。而这一次，痛苦将会越来越多，留有的余地会越来越小。据CreditSights Inc的估算，平均而言在提供给各家原油公司的信贷中会被银行削减大约10%至15%，此举可能削减150亿美元的信贷能力。

随着其他金融途径被切断，负债累累的原油公司将被迫留下来。CreditSights Inc.分析师吉本斯（Brian Gibbons）在接受彭博社的一次采访中指出：“当油价处于39美元时没有谁能够感觉良好。大多数的能源公司都被债务市场拒之门外，目前很少有公司能够完成借贷。”

即使银行愿意借钱给苦苦挣扎的原油和天然气公司，或者对重组现有贷款持开放态度，仍然有一个迫在眉睫的问题：对那些承担能源贷款的银行增加监管压力的可能性。

据报道，银行业监管机构要求银行采取更为保守的方式来发放能源贷款。如果银行向负债累累的原油公司的贷款出现风险，监管者希望银行将贷款移入“试验”组，这个组是由“问题资产专家”运作，他们的任务是尽可能地恢复贷款。

这个程序是为了防止银行倒闭，但实际上它可能会迫使陷入困境的原油和天然气公司过早地出售资产或（和）失去它们的融资渠道。投资银行Lazard休斯顿分行董事长怀特（Bill White）表示：“‘试验’组的工作是最大化地令贷款恢复正常。银行与借款人的关系并不在这个组的考虑范围之内，事实上银行家想要的与借款人的关系是基于周期性的。”

他补充道：“这将导致的一个后果是，人们被迫在市场中出售资产，而我们中的许多人包括我在内都认为大宗商品正处于价格周期的底部。”

在加拿大，随着油价维持在较低水平，该国大型银行报告了更高的减损支出。例如，道明银行（TD Bank）本季度的减损支出较第二季度增加了三分之二。加拿大帝国商业银行（CIBC）、加拿大皇家银行（RBC）和蒙特利尔银行（Bank of Montreal）也都报告称减损支出急剧增加。考虑到借贷方不断增长的损失，预计原油和天然气行业在未来几周和未来几个月将更难获得信贷。

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