《储备黄金》美债收益率将判定国际黄金价格走势

原标题:《储备黄金》美债收益率将判定国际黄金价格走势

金鼎黄金网5月30日讯，据港媒报道，美国经济数据亮丽，加深市场对联储局退市的忧虑，令美国国债价格受压，美国10年期债息昨最高曾升至2.2318厘，为自去年3月以来最高，令欧美股市受压。经济合作发展组织（OECD）昨日发表报告指，美国债市波动将成环球经济最大隐忧.

美国经济数据反映当地经济逐步复苏，周二公布的楼价指数升幅录7年最劲，消费信心指数亦升至5年高位，加上储局近日放风表示有退市可能，令当地债市受挫，债息上扬。

美国国债收益率将成为国际黄金价格走势关键因素：

据丹斯克银行（Danske Bank）分析师Christin Tuxen表示，国际黄金价格对于美国一连串强劲的经济数据，以及美联储可能在未来几个月缩减购债规模的预期反应并不强烈，这令人惊讶。

国际金价应该更容易因此遭受打击。她称：“我们仍认为金市存在泡沫，尽管四月中旬出现了抛售。美国国债收益率的上升未来将成为国际黄金价格未来走势的关键因素。

美国10年期债息昨最高曾升至2.2318厘，抽升6点子，相较月初的1.6厘，不足一个月抽高半厘，债息亦为去年3月以来最高。5年期债息亦曾升至1.088厘，升7点子。昨拍卖的350亿美元两年期国债亦失去吸引力，录得自2011年2月以来最低认购比率，仅录3.04倍。不过，有投资者趁美债价格周二急挫后趁低吸纳，10年期国债孳息其后一度倒跌4点子，报2.13厘。

同样包括在储局购买资产计划内的美国按揭抵押证券（MBS）亦受影响，价格由5月初的高位回落。分析指，MBS价格下跌，推高息率，将增加楼市的借贷成本，不利当地楼市。

市场忧虑储局退市，除了令美债受压，债息近月大升外，环球债市亦见受累。美银美林追踪环球债市表现的Global Broad Market指数5月下跌1.3%，为自04年4月以来最大跌幅。高盛日前发表报告，指美国10年期债息将于下半年见2.5厘，德国债息则达1.75厘。

事实上，美国债市规模庞大，涉资达11.97万亿美元，由于全球各国央行以至金融市场，都持有大量美债，市况波动势必影响环球金融稳定。

OECD周三在最新发表的经济展望报告便预测，环球多间央行退市过程并不顺畅，届时市场情况难以掌握。报告又指当央行选择收紧货币政策，令债息抽升，势必打击新兴和先进国家经济。OECD估算美国长债息率只要一年内升2厘，将影响美国GDP下跌1.5%。欧元区和日本GDP则分别跌0.2%及0.4%。

新兴市场将面临严重资金流出，拖冧当地股市。报告又指美国债息飙升，将严重影响按揭抵押债券(MBS)和企业债收益。OECD估算，美国10年期零息债券息率只要上升1厘，债价将大跌9%。

不过，ITG Investment Research首席经济师Steve Blitz则预期美国经济明年将开始真正加速增长。另评级机构穆迪亦将美国银行体系前景由负面调高至稳定，指营运环境持续改善，加上银行受衰退经济的负面影响减少。

投资者对债息上扬如何影响其他资产表现看法两极，有人认为债息高企令国债相对股票吸引；但亦有投资者认为债价下跌令资金抽离定息资产，投入股市，可支持股市长远走势。

此外，据财富管理公司Bull and Bear Partners行政总裁Jack Bouroudjian表示，期待已久的资金大转向终于出现，认为美股今年内仍继续有运行。