《黄金批发》黄金期货价格拖累一季度黄金冶炼业绩

原标题:《黄金批发》黄金期货价格拖累一季度黄金冶炼业绩

金鼎黄金网5月3日讯，纽约商品交易所6月主力黄金合约周四涨21.40美元，收于每盎司1467.60美元，涨幅是1.5%。

据了解，虽然国内黄金期现货价格在2012年均实现上涨，但是黄金生产成本上升却挤压了企业利润，而今年一季度黄金冶炼业绩则主要是因为黄金期货价格大幅下跌拖累。

据悉，在过去十年，黄金价格的大幅上涨带动了黄金冶炼加工企业的利润大幅增长，而黄金价格自去年第四季度开始下跌，黄金矿产企业的金价红利正在逐渐消失，而同时矿产金成本却在不断上涨。

今年第一季度，国内现货金价格和上海期货交易所期金价格跌幅均接近5%，黄金冶炼企业出现增收不增利现象。

中金黄金2012年报及2013年一季报显示，2012年度实现营业收入总计360.52亿，同比增长8.56%，归属于母公司股东的净利润为15.57亿，同比下降15.69%，每股收益为0.53元；2013年第一季度实现营业收入75.83亿，同比增长17.78%，归属于母公司股东的净利润为3.85亿，同比下降6.51%，每股收益为0.13元。

除黄金之外，铜也是中金黄金的主营产品之一，而第一季度国内铜现货价格降幅也接近3%，主营商品价格下滑降低盈利空间。

为此，中金黄金董事会表示，黄金和铜产品价格振幅加大，直接影响公司盈利水平，将继续加强对国际金融市场和黄金、铜产品价格走势的研究，尽可能地防范市场价格变化带来的风险。

另一主要黄金冶炼企业山东黄金，2013年一季度业绩同样出现下滑，其投资评级类别也被下调。山东黄金2013年一季度公司实现营业收入133.46亿元，同比增长3.46%，实现归属于上市公司股东净利润5.74亿元，同比下滑6.93%，实现基本每股收益0.40元，同比下滑6.98%。

申银万国证券研究员叶培培表示，下调山东黄金2013/2014/2015年EPS至1.28/1.25/1.37元(原预计1.62/1.62/1.67元)，对应目前PE25.0/25.6/23.4倍。

公司停牌期间金价和黄金类公司股价暴跌，投资者应关注5月初复牌后可能的补跌，下调公司评级为中性。

黄金生产成本的上升也加速了黄金冶炼企业的业绩下滑。以中金黄金为例，叶培培认为，2012年报告期内该公司克金成本上涨超过10%至190元/克附近，超过黄金价格上涨幅度，加之生产入选品位有所降低，令黄金产品毛利率同比减少0.56个百分点至9.02%，拖累业绩。

此外，据国泰君安证券研究员桑永亮估算，2012年中金黄金矿产金成本180.9元/克，比2011年的163.4略高，成本增加主要因为入选品位下降、人工、动力、材料等成本上升等原因，成本上涨趋势还将保持。