（黄金本位）未来黄金价格不排除将跌破1000美元/盎司

原标题:（黄金本位）未来黄金价格不排除将跌破1000美元/盎司

对金融市场“事后诸葛”式的定调容易，对未来走势的精确判断却极难。在伦敦黄金期货两个交易日（上周五和本周一）破位下跌14%之下，市场对未来黄金价格的走势陷入极度悲观之中，更有论者据此推断黄金将彻底进入“牛熊转换”通道，未来黄金价格将跌破1000美元/盎司。

与唱空论调相反的是，全国各城市的民众借这一波黄金价格的暴跌，疯狂买金，各大城市金店均不同程度出现抢购现象。（恐慌疯狂抢购黄金对吗）

市场唱空与现货抢购的相悖，不但说明了唱空论者与抢购民众对黄金走势认识的不一，还间接验证了双方投资理念的不一，其背后所支撑的金价形成理论（或惯性认识）亦更为不一。

对于本轮国际金价的暴价，事后唱空论者认为，美国经济强势复苏将导致美元汇率进入新一轮上升通道、美元低息政策将改变、股市和楼市的向好将吸附更多的资金，而在这一背景下，赛浦路斯抛金自救的传闻，则是压倒市场的最后一根稻草。

这种认识本身并没错，因为在美国经济的明显复苏之下，美元汇率进入新一轮上升通道，将对包括黄金、原油在内的所有大宗商品形成价格压力，而美元低息政策在美国经济强势复苏之下，所极可能产生的政策转向亦会降低黄金的保值功能，此外，美国股市和楼市的回暖，亦会驱动投资者从黄金市场抽身进入股市和楼市。

但仅凭国际黄金价格短期暴跌，即推断黄金牛市已经结束、熊市已经开启，这种事后诸葛式的论断，其本身就似盲人摸象，更可能误导市场。仅以近年来的金价走势为例，现货金价格短期暴跌曾出现多次，2011年9月9日至9月31日，国际黄金价格暴跌16%，2011年11月8日至12月30日，现货黄金价格暴跌14%，2013年2月7日至2月20日，黄金现货价格暴跌12%。

在短期的暴跌之下，伦敦金价格仍然会反弹上升。当然，本轮的黄金价格震荡下跌始于今年1月22日，迄今跌幅已超过20%，但这并不等于说，黄金未来的大趋势已进入“牛熊转换”的通道，殊不知2008年10月金价亦曾半月下跌21%，但其后金价不仅收复失地，而且完全进入上升通道。（最佳抄底时机到了吗）

其实，与汇率、利率等变量相比，黄金大趋势最为核心的判准是，“无锚”状态下的全球货币发行量。对此，我们可以通过更长远的历史区间进行论证，在1900年之后的一百多年里，布雷顿森林体系实际崩溃的1971年（亦即其时美国总统尼克松宣布停止承担美元兑换黄金的义务），此后10年金价上涨14倍，迄今上涨近45倍，而在此前1900-1970年的长达70年里，金价仅上涨4倍。2008年以来金价一度上涨3倍的根源亦是，以美国为首的全球货币政策的超级宽松。

对于当下而言，在近5年金价涨幅超过全球货币量的扩张（近2倍）之下，本轮金价暴跌仅是此前过度惊恐后的阶段性回调，其时间最多维持一年左右，但这并不代表金价已进入“牛熊转换”的长期通道（5年以上）因为，全球性的量化宽松仍在持续，全球货币体系的“无锚”状态更已形成极为难解的僵局。