《黄金基金》本周应审慎和理性的对待黄金价格暴跌

原标题:《黄金基金》本周应审慎和理性的对待黄金价格暴跌

现货黄金价格连续两个交易日大幅下挫，截至发稿最高跌幅超过140美元，一度跌至每盎司1425美元，创出2011年5月以来的最低价。至此，现货黄金已从2011年9月创下的1920.78美元的历史高点下跌了25%以上。从年线上来看，黄金价格走势已经形成了一个标准的“M”形双顶。

此前高盛分析师发布报告将2013年金价平均预期从此前的每盎司1610美元下调至1545美元，将2014年的金价平均预期从此前的每盎司1490美元下调至1350美元。高盛在报告中表示，尽管欧元区避险情绪重新上升，且美国经济数据令人失望，但过去一个月金价并没有太大变化，凸显出投资者对持有黄金的信念正在迅速减弱。

媒体报道称，塞浦路斯计划出售40吨黄金，这可能促成了黄金期货上周五出现暴跌。曾经全球经济持续低迷，美元不断贬值，都导致作为避险资产黄金不断飙升的因素。若从1999年最低点251美元/盎司算起，到2011年的最高点1920.78美元/盎司，黄金的价格在12年里竟上涨了7倍之多。然而，其计价货币美元从最高点120.99到最低点70.66不过贬值40%，由此可以见，黄金的价格已经被严重高估，所以金价下挫并非偶然，而是长期积累的结果。

不过从目前来看，全球宏观经济环境仍有利于黄金价格。日本央行依然在继续扩大宽松规模，美国劳工市场复苏的不确定性让美联储量化宽松政策在短期内难以退出。美国刚刚公布的非农就业数据显示该国的劳动力市场“止步不前”，使市场认为这可能是受到了此前于3月1日开始的财政自动减支措施的影响，而此后，随着“钝刀割肉”式的财政减支措施进一步深入，美国经济可能会遭受更大的负面影响。这很可能令美联储将当前的大规模购债措施至少执行到今年年底。同时，如果失业率在此后继续顽固地居高不下，那么美联储可能还需要采取更多更加激进的应对措施。

虽然黄金市场在资金和技术等层面则显示为中性，但是在全球宏观经济背景之下，黄金价格并不具备大幅下行的条件。从技术上来看，现货黄金在年K线上，显示形成标准“M”型头部，但是自2012年10月金价开始下行以来，并未出现过反弹和修整，连续的下行也使黄金具备了反弹和修整的空间。另外，目前已经临近印度传统的“佛陀满月节”，这是印度第二大黄金购买节日，仅次于印度“灯节”，今年低廉的金价或能够使黄金需求得以提振，从而推动金价企稳并反弹。