《黄金期货》溢价高达230% 黄金价格目前“有点贵”

原标题:《黄金期货》溢价高达230% 黄金价格目前“有点贵”

国际金价在本月初触及1672美元/盎司之后出现了一波强劲的反弹走势，但是1800美元/盎司的技术阻力也十分明显。通过黄金和一些资产的对比来看，黄金目前似乎有点贵。和过去100年该数据均值对比而言，目前金价的溢价达到230%。

一般意义上而言，目前黄金价格十分接近其历史最高位1920美元/盎司。自2001年的低位254美元/盎司以来，黄金在过去十多年的复合增长率高达17.8%。这个数据只有苹果公司的年化42%复合增长率才能匹敌。

而以定值美元定价的黄金角度来看，黄金最高价格出现在1980年初。不过和过去100年该数据均值对比而言，目前金价的溢价达到230%。

很明显，黄金价格的涨跌和美联储的货币政策有较为直接的关联度。下图可以看到，在宽松政策下黄金走势强劲，而紧缩状态下则偏弱。

黄金和非能源类商品的表现对比，显示出过去两者同步率基本一致。但是近期黄金的涨势明显强过这些商品。黄金和原油比则和历史水平较为接近。

如果美联储大规模的量化宽松政策可以一直持续下去的话，黄金价格必然还将受益。但是目前情况来看，通胀并没有明显走高的迹象。而且金价似乎也已经提前预支了通胀出现的预期。

因此通过黄金和其他资产的对比可以得出一个结论：金价目前的溢价有点多，黄金有点贵。