（黄金期货投资）黄金价格若突破1800 涨势将持续一个季度

原标题:（黄金期货投资）黄金价格若突破1800 涨势将持续一个季度

美联储QE3推出后，黄金股被众多卖方机构看好，逻辑在于宽松的货币环境和低利率政策将会提高通胀预期并促使投资者为保值购买黄金从而推高黄金价格。

但问题是，已经处于历史高位的黄金价格，进一步上升的空间有多大，市场分歧也在加剧。总的来看，分析师普遍认为，黄金价格短期已经反映了欧洲、美国等的宽松预期，但中长期上涨趋势不改，反映在黄金股的股价上，也有同样的趋势。

QE3推高黄金股

美国新一轮量化宽松政策前后，黄金股股价稳步上升，自8月份以来，中金黄金、山东黄金、辰州矿业涨幅均已超过20%。

对于黄金价格，欧洲和美国的宽松预期均已兑现并反映在价格里，但中期黄金仍有上行动力和空间。中金公司就持有这样的判断：首先，就货币政策本身来说，本轮QE的持续时间和规模有超预期的可能；其次，除宽松的货币政策之外，美国债务上限谈判的变数以及随之可能的评级下调；第三，黄金实物需求的复苏，将为下半年黄金价格带来上行风险。

逢低买盘的实物金需求是支撑因素

南非标准银行上周五(10月12日)公布的黄金报告中表示，贵金属涨势消散，我们短期的观点依然不变，黄金应在接近1800美元时受到强大阻力，而我们认为黄金将测试1740美元，我们认为这个位置具有价值。

而亚洲实物金需求已经从2周前水平上升，我们依然认为需求并不强劲到将为金价构成可持续支撑。不过我们看到目前信心的增强，而低于1740美元的价位具有买盘价值。

黄金价格上涨空间存分歧

但是，对于黄金股的“基本面”金价的上行空间，各方的观点相差较大。国内卖方大多对金价上行空间比较乐观，很多券商上调了黄金价格。

国泰君安预计黄金价格在2012年四季度和明年将会继续上涨并保持在高位，并将2012年黄金平均价格假设从325元/克上调至350元/克，上调幅度为7.7%，相当于1700美元/盎司。

东北证券认为，美联储推出QE3、欧元区救助政策也已破局、日本扩大QE规模，信用货币的发行规模不断提升，其价值将一再被稀释，这对于贵金属有积极的推动作用；同时，在第四季度，黄金将进入传统的消费旺季，加之美国在第四季度的财政悬崖问题和大选，给市场带来诸多不确定性，进而提升黄金需求。金价的中期上升趋势将得到维持，黄金价格有可能会突破1800美元，涨势会持续一个季度以上。

而中金公司则显得更为乐观，其将2012年底和2013年底的黄金目标价分别上调至1850美元/盎司和1950美元/盎司，中金认为美联储开放式的宽松政策，在失业率和通胀的双重目标之间对控制失业率的决心，以及维持超低利率至2015年底以后的声明，将导致黄金见顶的时点从之前判断的2013年延后至2014或者2015年。

南非标准银行认为，黄金价格目前可能计入了过多的量化宽松，这将决定了其要么必须保持窄幅震荡并等待量化宽松迎头赶上，要么就得下跌。但如果金价走低，黄金仍然值得逢低买进，因为金价将随着美联储资产负债表的膨胀而再次持续走高。

伦敦金涨幅空间存分歧，但总结来看，分析师认为黄金价格中期上升趋势不改。如果仅从资产配置的角度来讲，可以借用国海证券今年六月份的一份研究报告的标题：一定意义上黄金股是不多的攻守兼备品种。

10月15日重点关注

周一市场将公布的数据较多，其中以中国CPI和美国零售销售最为重要。澳大利亚将在周一8：30首先公布8月房屋贷款月率，从房屋贷款的角度衡量澳洲房地产市场发展状况，预期将由前值下滑转为上涨1.5%，如果实际房贷月率有所提升，对澳元和黄金白银是利好的消息。

中国将在9：30公布9月CPI及PPI年率。中国经济今年以来持续放缓，通胀率更是持续下滑，引发市场担忧中国经济放缓将对全球经济造成负面打压。此次预期中国CPI将前值略有下滑，而PPI即从生产者角度衡量的通胀率较前值持续，但是下滑态势没有改变。因此如果实际通胀率继续走低，将加剧全球经济放缓的担忧，对主要商品货币将造成不同程度打压，黄金白银也将承压。

美国将在20：30公布9月零售销售数据。该数据衡量美国零售市场发展状况，而美国经济主要由市场内需拉动，令零售销售成为衡量经济发展的重要指标。目前预期零售销售月率下滑，而核心月率有所上涨，表明美国零售销售呈现企稳增长态势，对美国经济复苏是利好消息，实际值若录得高位，将有效推升美元，利空黄金白银。