炒黄金期货：三大因素坚固牛基 黄金价格年底将上探1860

原标题:炒黄金期货：三大因素坚固牛基 黄金价格年底将上探1860

今年的黄金市场表现着实让人捉摸不透，持币观望的投资者对于参与市场有些举棋不定，已经进入市场的投资者又被黄金价格的反复波动弄得心神不宁。不过在经过长达3个月的振荡调整期后，国际金价近期大幅飙升。短短一个月间，黄金价格上涨逾10%。

在分析师看来，有三大因素对黄金价格形成了基本支撑，包括供需、央行购入和经济政策。

第一大因素，根据世界黄金协会的数据，今年全球黄金的供给预计为4235.6吨，比2011年的4497.3吨减少了6%，主要因为回收来源减少。与此同时，黄金需求却在稳步增长。首饰需求一直以来占黄金总需求的近60%。从全球范围来看，过去三年首饰需求的季度变化并无太显著的变化。值得注意的是，投资需求正在迅速升温。数据显示，投资需求中的交易所交易基金实物黄金持有量从2006年初的400吨增长至今年的2400吨，在刚刚过去的8月份再次创出新高，达到2433吨。这显示出投资者对未来市场不确定性的担忧，对黄金价格起到有效支撑。

第二大因素，全球央行延续去年的操作即继续投入黄金的行为，对于市场价格的影响也不可小觑。例如，在上半年累计购入254.2吨之后，7、8月份以来，韩国宣布继续增持黄金16吨。如果对各国的黄金储备占外汇储备的比率进行分析，不难看出新兴市场国家政府有动力和意愿去调整外汇储备的结构，降低美元资产比率过大的市场风险。如果按各国央行的平均黄金储备比率计算，增持空间可达数千吨。

第二大因素，主要经济体的政策声明素来是改变市场气候的主要推动力。事实上，7月中旬美国公开市场委员会声明，称不排除进一步推出刺激计划的可能，黄金立马上扬，尽管幅度不大。而在8月22日的声明中，大部分美联储委员认为在经济复苏乏力的时候应尽快推出进一步的宽松政策，黄金闻讯轻松突破1620美元的阻力位，站上了1650美元。上周四美联储在声明中宣称实施QE3，国际金价应声大涨，当天飙涨至每盎司1772.10美元。

对于后市，分析师认为从短期来看，黄金将与其他风险资产共进退。长期来看，其自身特有的避险属性不可磨灭。二季度以来，黄金与铜等其他工业金属的相关性日益提高，主要体现在对美国和欧洲政府的利率政策作出的反映。从目前情况看，这样的联动性有可能继续下去。不过从更长远的角度分析，黄金的避险属性在市场动荡时期会表现得更加充分。

与此同时，市场的高度波动性仍然存在。分析师认为，由于欧债危机的解决是个长期化过程，随着时间的推移，经济复苏的乏力和市场的反复振荡，全球金融市场恢复正常化还需要很长的路要走。“当然在某个阶段，全球经济面临的问题终将逐步得到解决，市场会趋于正常化。届时，避险资产一如既往开始被出售，金价自然会随之剧烈波动。但在此之前，黄金的向上趋势不会结束。”根据贵金属市场的专业研究机构的预测，黄金会于年底前突破今年2月份的高点，上探至1860美元/盎司，并在明年上半年有机会到达2000美元/盎司。